Institutional Money, Ausgabe 1 | 2020

S kandinavien ist die Geburts- stätte und Heimat vieler Global Player. Jedes nordische Land verfügt über spezifische Sektor- schwerpunkte, wodurch eine breite Sektorenabdeckung vorhanden ist. Stabiles Wachstum – gute Aussichten Die skandinavischen Volkswirt- schaften, insbesondere Norwegen und Schweden, lagen in den letzten Jahren leicht über dem europäischen Wachstumstrend und bieten einen stabilen Wachstumsausblick. Die In- flationsraten von Schweden und Norwegen zeigen sich ebenfalls stabil. Für Norwegen liegt die Teuerungsrate bei zirka 2,4 Prozent. In Schweden ist sie nach einer Phase mit zuletzt niedrigeren Raten wieder auf 1,8 Prozent gefallen. Diese Region zeichnet sich neben der wirtschaftlichen auch durch soziale Stabilität aus. Rasant wachsender High-Yield-Markt in Skandinavien Insgesamt wächst der skandinavische High- Yield-Markt, wobei das Anleihenemissionsvolu- men in Norwegen überproportional zulegt. Nahe- zu die Hälfte aller norwegischen Industrieunter- nehmen emittieren Anleihen. Die steigende Nachfrage nach Bonds aus nordischen Ländern hat zu einer breiten Investorenbasis insbeson- dere aus Skandinavien, aber auch von inter- nationalen Investoren geführt. Darüber hinaus haben das Wachstum des Primärmarktes und der Einstieg zahlreicher neuer Emittenten zu einer hohen sektoralen Diversifikation mit ver- gleichsweise hohen Renditen geführt. Dies macht die nordischen Bond-Märkte im Vergleich zu den traditionellen Märkten in Europa und den USA attraktiv. Bottom-up-Bondpicking-Strategie DNB Asset Management versteht sich als fundamentaler bottom-up-fokussierter Bond- picker, der sich auf umfangreiche Recherchen stützt. Die Anlagephilosophie basiert auf dem Konzept des „Fair Value“. Das engagierte und erfahrene Nordic-High-Yield-Investmentteam besteht aus drei Fondsmanagern, die auf bis zu 30 Jahre Markterfahrung zurückblicken kön- nen. Sie konzentrieren sich ausschließlich auf etablierte Unternehmen mit stabilen Cashflows und gesunden Bilanzen. Ungefähr 75 Prozent des Portfolios sind in Anleihen mit einem Rating von BB/B+ inves- tiert. In dieser Strategie managt das Team zirka 1,50 Milliarden Euro (Stand: 30. 9. 2019). Die Strategie von DNB operiert mit geringen Du- rationen (<1) bei einer YTM von zirka 7 Prozent (in NOK), da am nordischen Bond-Markt ein Großteil der emittierten Bonds Floating Rate Notes sind. Seit Auflage der High-Yield-Strategie auf der Luxemburger Plattform im November 2015 konnte eine Gesamtwertentwicklung von 26,24 Prozent generiert werden. Neben den NOK-Anteilsklassen bieten wir unsere Strategien auch in währungsgesicherten Lösungen an. Vom wachsenden High-Yield-Markt Skandinaviens profitieren PA R T N E R - P O R T R Ä T In den letzten 20 Jahren haben sich die nordischen Märkte ausge- zeichnet entwickelt. Davon haben auch die Fixed-Income-Anlageklassen profitiert. DNB Asset Management verfügt in seinem Heimatmarkt über eine herausragende lokale Expertise in den Anlageklassen Staatsanleihen, Covered Bonds und Unternehmensanleihen. DNB FUND – HIGH YIELD KONTAKT DNB Asset Management S.A. 13, rue Goethe L-1637 Luxembourg Tel.: ............................... +352/45 49 45 504 E-Mail: ....................................... funds@dnb.no Internet: ............................... www.dnbam.com FONDSDATEN DNB Fund – High Yield ISIN: LU1303786500 UCITS: Ja Auflagedatum: 11. 11. 2015 Fondsvolumen (Mio.)*: 333,79 Euro Strategievolumen (Mio.): 1.500,00 Euro Fixed Income data Fund Index Yield to Maturity 7,0 1,0 Effective Duration 0,8 7,5 Volatility 0,4 3,3 Time to Maturity 4,6 - *Stand: September 2019 ANZEIGE • Foto: © DNB Dr. Malte Kirchner, Senior Institutional Specialist FIRMENPORTRÄT DNB Asset Management – nachhaltig, langfristig, individuell DNB Asset Management ist Teil von DNB ASA, einer der ältesten und größten Banken Skandinaviens, deren Wurzeln bis ins Jahr 1822 zurückreichen. Unsere konservative Ausrichtung, das ausge- prägte Risikomanagement und die nachhaltige Anlage der anver- trauten Gelder haben DNB zu einem der erfolgreichsten Finanz- dienstleister Skandinaviens gemacht. DNB Asset Management gilt als Pionier nachhaltiger Anlagen und als einer der führenden Fondsanbieter im Technologiesektor in Europa. Um verantwor- tungsvoll zu investieren, haben wir strikte Anlagerichtlinien imple- mentiert und setzen diese aktiv um. Jedes Investment erfüllt strenge ESG-Kriterien. WERTENTWICKLUNG DNB Fund – High Yield 11.11.2015 bis 31.12.2019 — nach Abzug von Gebühren (LU1303786500) 90 130 120 110 100 2016 2017 2018 2019 DNB Fund – High Yield +21,01 % +28,31 % Benchmark (BARGLAG HEDNOK)