Institutional Money, Ausgabe 4 | 2019

reduziert wurde. Man kann also den Schluss ziehen, dass asiatische Investoren ein ande- res Verständnis von „risikoträchtig“ haben als ihre europäischen Konterparts – und damit in komplizierten Marktsituationen offenbar besser fahren. Bemerkenswert erscheint auch, dass asia- tische Offices die größten Aufstockungen in Assetklassen vorgenommen haben, die ESG-kompatibel sind, und die Europäer in diesem Bereich sogar überholt haben. Globaler Generationswechsel Was die softeren und global geltenden Fakten betrifft, so steht für mehr als die Hälfte der Family Offices ein Generations- wechsel ins Haus. Die neuen und jüngeren Führungsriegen verfügen über einen subjek- tiv längeren Investmenthorizont, was es laut Studienautoren durchaus möglich erschei- nen lässt, dass man mittelfristig bereit ist, das Risiko – etwa hinsichtlich der Aktien- allokation – wieder zu erhöhen. Prinzipiell sind die Vertreter der Family Offices weltweit auf ein ruppiges Markt- umfeld eingestellt und planen, ihre Assets Family Offices erfreuen sich im 21. Jahrhundert steigender Beliebtheit. Da sie frei von regulatorischen Zwängen agieren können, liefern ihre Strategien gute Anhaltspunkte dafür, was im institutionellen Bereich alles möglich wäre. Aus dem aktuellen „Global Family Office Report“ geht jedenfalls hervor, dass die Verwaltung von Familienvermögen schon mal einfacher war. Private Equity vor allem als Wachstumsstrategie Aufschlüsselung der Private-Equity-Investments Europa Nordamerika Asien/Pazifik Emerging Wachstum 73 % 67 % 77 % 55 % Venture 50 % 62 % 66 % 36 % Buy-out 68 % 53 % 46 % 45 % Private Debt 55 % 52 % 37 % 55 % Sachwerte 45 % 53 % 40 % 64 % Special Situations 32 % 53 % 34 % 36 % Sonstige 9,1 % 1,7 % 8,6 % 0 % Wird Familienvermögen in Private Equity investiert, so geschieht das im Großteil der Fälle, um Wachstumseffekte zu erzielen. In Europa sind Buy-out-Investments die beliebteste Strategie, während in Nordamerika und Asien Venture Capital im Vordergrund steht. Sachwerte sind in den Emerging Markets besonders gesucht. Quelle: UBS/Campden N o. 4/2019 | www.institutional-money.com 233 P R O D U K T E & S T R A T E G I E N : FAMI LY OF F I C E S