Institutional Money, Ausgabe 4 | 2019

Die BAI-Umfrage ging noch einen Schritt weiter, um herauszufinden, welche Investorengruppen welche alternativen In- vestments im Speziellen bevorzugen. Dass sich dabei auch die unterschiedlichen auf- sichtsrechtlichen Rahmenbedingungen – so müssen sich große Assekuranzen Solvency II unterwerfen – in den Allokationen wider- spiegeln, liegt auf der Hand. So neigen Ver- sicherungen innerhalb einer breiten Diversi- fikation tendenziell zu Immobilien und zu Infrastruktur. Pensionsfonds und -kassen wie auch Versorgungswerke favorisieren in der Umfrage tendenziell eigenkapitalfokus- sierte Anlagen. Bemerkenswert ist die Er- kenntnis, dass nahezu alle befragten Versor- gungswerke in Private Equity allokiert sind (siehe Grafik „Unterschiedliche Gewichtun- gen“). Die bereits in alternativen Invest- ments engagierten befragten Investoren scheinen ihre Allokationsentscheidungen nicht zu bereuen. „Von den immerhin 75 teilnehmenden institutionellen Investoren haben 82 Prozent bereits in den letzten zwölf Monaten ihr Engagement in Alterna- tive Investments erhöht. Von diesem bereits hohen Niveau aus soll nun die Allokation weiter ausgebaut werden“, fasst BAI-Vor- standsmitglied Matthias Erb eines der vielen Untersuchungsergebnisse zusammen. Groß- anleger wollen in diesem Zusammenhang Unterschiedliche Gewichtungen Jede Investorengruppe setzt andere Schwerpunkte. Versicherungsunternehmen (hellblau) setzen bevorzugt auf langfristige Investments mit relativ prognostizier- baren Zahlungsströmen wie Infrastruktur (Debt) und Immobilien (Equity). Pensionskassen und Pensionsfonds (orange) neigen dazu, lieber auf der Eigenkapitalseite engagiert zu sein, um von ihrem langfristigen Aufwärtspotenzial zu profitieren. Versorgungswerke (gelb) scheinen ein Faible für Private Equity zu haben. Quelle: BAI-Studie 2019 0 % 20 % 40 % 60 % 80 % 100 % Andere Rohstoffe Sonstige Kredite Corporate Private Debt Private Equity Immobilien - Debt Immobilien - Equity Infrastruktur - Debt Infrastruktur - Equity AIF/geschl. Hedgefonds UCITS-Hedgefonds Welche Alternative Investments haben Sie in Ihrem Portfolio?* I Anteil der Antworten in der Investorengruppe Corporate Investor Pensionskasse/ Pensionsfonds Versorgungswerk Versicherungsunternehmen Bank/Depot A (Eigenhandel) E Investoren haben im Bereich Alternative Investments eine breite Auswahl. Was im Speziellen erworben wird, hängt aber von den eigenen Anlageerfordernissen ab. N o. 4/2019 | www.institutional-money.com 161 T H E O R I E & P R A X I S : A LT E RNAT I VE I NVE S TMENT S