Institutional Money, Ausgabe 4 | 2019

D as breit gestreute Portfolio zur Bewirt- schaftung der Liquidität mit einem Anteil am Fonds zwischen 80 und 90 Prozent wird mit einer Restlaufzeit angelegt, die deutlich negative Renditen vermeiden soll. Das Mindest- rating muss hierbei im Investment Grade liegen. Verkauf von Volatilität Die Basis des Ertrags wird erwirtschaftet, indem systematisch der Absicherungsbedarf von Aktieninvestoren ausgenutzt wird. Die Kapital- marktteilnehmer sind in der Regel bereit, mehr für die Absicherung zu zahlen, als diese auf Basis der zukünftig tatsächlich realisierten Vola- tilität üblicherweise wert ist. Diese Risikoprämie wird durch den Verkauf von Optionen, die am oder aus dem Geld notieren, erschlossen. Die- ses menschliche Verhal- ten lässt sich z.B. im Bereich von Sachversi- cherungen beobachten und wird von diesen ge- nutzt, um Gewinne zu erzielen. Der Portfolioma- nager verkauft somit sys- tematisch Versicherun- gen an Aktieninvestoren. Der Kern der Strate- gie ist eine Short-Posi- tion in Gamma, die der Haupttreiber der Strate- gie ist und dynamisch gemanagt wird mit dem Ziel, das Exposure zur Volatilitätsrisikoprämie konstant zu halten. Die Umsetzung erfolgt glo- bal mittels Derivaten auf Aktienindizes. Zudem erfolgt eine dynamische Selektion der Basis- werte auf globaler Ebene. Konstante Zielgrößen reduzieren Wertverluste Durch ein konstantes Gamma und die dyna- mische Sicherung des Aktienmarktrisikos (Del- ta) weist die Strategie im Wettbewerbsver- gleich deutlich geringere Wertverluste und eine schnellere Wertaufholung auf. Auch das herausfordernde Jahr 2018 wurde im Wettbe- werbsvergleich hervorragend abgeschlossen. Im Jahr 2019 liegt der Fonds bereits wieder voll auf Kurs. Die Assets under Management der Strategie belaufen sich aktuell auf zirka eine Milliarde Euro. PA R T N E R - P O R T R Ä T Der WARBURG – DEFENSIV – FONDS ist das Kernprodukt von Warburg Invest im Bereich Liquid Alternatives und vereinnahmt die Volatilitätsrisikoprämie von Aktien. Die Strategie wird seit 8 Jahren global mit liquiden und börsen- gelisteten Aktienoptionen umgesetzt und hat ein Ertragsziel von Geldmarkt +500 Basispunkte. WARBURG – DEFENSIV – FONDS ANZEIGE • Foto: © M.M.Warburg KONTAKT Christian Storck, MBA, LL.M., LL.M. Abteilungsdirektor/Asset Management Markt M.M.Warburg & CO Ferdinandstraße 75 20095 Hamburg Tel.: ........................................ +49/40/32 82 51 00 E-Mail: ........................... vertrieb@warburg-fonds.com Internet: ............................... www.warburg-fonds.com FONDSDATEN WARBURG – DEFENSIV – FONDS Anteilsklasse: I R A CH Auflagedatum: 14. 11.’14 2. 5.’97 1.11.’16 15.5.’18 Fondswährung: Euro Euro Euro CHF Ausgabeaufschlag: 0,00 % 6,00 % 0,00 % 0,00 % Verwalt.-vergütung: 0,4 % p.a. 1,0 % p.a. 0,4 % p.a. 0,4 % p.a. Verwahr.-vergütung: 0,09% p.a. 0,09% p.a. 0,09% p.a. 0,09% p.a. Ertragsverwendung: thesaur. thesaur. ausschüt. thesaur. Geschäftsjahresende: 30. 6. 30. 6. 30. 6. 30. 6. Risiko-Ertrags-Profil (SRRI): 4 4 4 4 ISIN/WKN (Anteilklasse I): DE000A111ZE4 / A111ZE ISIN/WKN (Anteilklasse R): DE0009765396 / 976539 SIN/WKN (Anteilklasse A): DE000A2AJGR6 / A2AJGR WERTENTWICKLUNG Zeitraum: 30. 9. 2011 bis 30. 9. 2019 0 % 10 % 20 % 30 % 40 % 50 % 2016 2017 2018 2019 '11 2013 2012 2014 2015 WARBURG - DEFENSIV - FONDS R (4,47 % p.a.) WARBURG - DEFENSIV - FONDS I Berechnung der Wertentwicklung nach BVI-Methode. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Dr. Björn Borchers, Leiter Multi Asset & Liquid Alternatives, WARBURG INVEST Verkauf von kurzfristiger Volatilität Verkauf von längerfristiger Volatilität Taktische Asset Allokation Liquiditäts- portfolio Relative Value Trades Bei Anlagen in Investmentfonds sind Kurs- und Währungsverluste nicht auszuschließen. Diese Informationen stellen weder ein Angebot noch eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots dar, sondern dienen allein der Orientierung und Darstellung von möglichen geschäftlichen Aktivitäten. Ferner erheben sie nicht den Anspruch auf Vollständigkeit und sind daher unverbindlich.Vor Abschluss eines hier dargestellten Geschäfts ist auf jeden Fall eine kunden- und produktgerechte Beratung durch einen Berater erforderlich. Die aktuellen Verkaufsunterlagen erhalten Sie auf Anforderung von der Kapitalverwaltungsgesellschaft bzw.von derVerwahrstelle. Module des WARBURG – DEFENSIV – FONDS Besuchen Sie uns auf dem Institutional Money Kongress 2020 in Wiesbaden! Liquid Alternatives: Volatilität als Ertragsquelle