Institutional Money, Ausgabe 2 | 2019

8 N o. 2/2019 | www.institutional-money.com Foto: © Christohp Hemmeriich, Cornelis Gollhardt, Adobe S TA NDA R D S Brief der Herausgeber ........................ 4 Impressum .......................................... 8 Nachrichten und Köpfe .................... 10 T H E O R I E UND P R A X I S Das 4. Wiener Investmentforum HSBC und Kepler traten im Wettstreit um die beste ESG-Lösung an ............ 32 Wo Europas Geld steckt Wohin strömt ein Vermögen von 100 Billionen Euro? Daten, Zahlen, Fakten 38 »Die schwarze Null ist nicht per se gut« Interview mit Christoph Schmidt Der Wirtschaftsweise über die Probleme von Konjunkturprognosen 42 »Wir wollen international wachsen« Interview mit Bernd Vorbeck Der Ex-CEO von Universal- Investment hat ambitionierte Pläne .... 54 »ESG-Scores sind strategisch« Interview mit Stanislas Pottier Amundis Chief Responsible Investment Officer über die ESG- Investmentpolitik seines Hauses ........ 66 Helicopter Money ante portas? Die Modern Monetary Theory (MMT) gilt als der letzte Schrei in der ökonomischen Theorie ...................... 78 Die Dosis macht das Gift Peter Bofinger entwickelte ein makro- ökonomisches Modell zur MMT ....... 82 Buffett Reloaded Finanzanalyst Stephen Jones hat Warren Buffetts Lieblingskennzahl zum Pro- gnosetool DAMA weiterentwickelt ... 86 I M P R E S S U M Institutional Money Medieninhaber: FONDS professionell Multimedia GmbH Landstraßer Hauptstraße 67, EG/Hof, A-1030 Wien Tel.: 01/815 54 84-0, Fax: 01/815 54 84-18 Büro Deutschland: Hohenzollernring 52, D-50672 Köln Telefon: 0221/33 77 81-0, Telefax: 0221/33 77 81-19 Web: www.institutional-money.com Verlagspostamt: 1030 Wien, Versandpostamt: 1000 Wien BZ, 5115 Oberndorf Auflage: 24.000, Erscheinungsweise: 4-mal jährlich Gültige Anzeigenpreisliste: 1/2019 Herausgeber: Mamdouh El-Morsi (el-morsi @ institutional-money.com ) Gerhard Führing (fuehring @ institutional-money.com ) Geschäftsleitung: Dr. Gabriele Pankl (pankl@fondsprofessionell.com ) Chefredaktion: Dr. Kurt Becker (becker @ institutional-money.com ) Hans Heuser (heuser @ institutional-money.com ) Verlagsleitung: Maged El-Morsi (m.el -morsi @ institutional-money.com ) Verlagsleitung Institutional Money Online: Merwat Ratheiser (ratheiser @ institutional-money.com ) Chefin vom Dienst: Theresa Jäger (jaeger @ institutional-money.com ) Leiter Marketing & Verkauf: Roman Scholz (scholz @ institutional-money.com ) Leitung Datenbank: Savas Ünal (uenal @ institutional-money.com ) Online Marketing & Verkauf : Stephanie Breinhölder (breinhoelder @ institutional-money.com ), Nikolina Jelic (jelic@institutional-money.com ) Autoren dieser Ausgabe: Mag. Anton Altendorfer, Dr. Kurt Becker, Anke Dembowski, Mamdouh El-Morsi, Alexander Endlweber, Cornelia Fussi, Gerhard Führing, Hans Heuser, Dr. Gabriele Pankl, Georg Pankl, Ingrid Punz, Hans Weitmayr, Azim El-Morsi Lektorat: Susanne Drexler (www.korrektur.at ), Silvia Stoller Fotos: Alfred Arzt, Jens Braune del Angel, Claudia El-Morsi, Marlene Fröhlich, Axel Gaube, Christoph Hemmerich, Martin Joppen, Sven Martson, Günter Menzl, Stefan Nimmesgern, photos.com , Stanley Rowin, Gary Spector, Flickr_WomEOS, Ethan Pines Leitung Abo-Service: Anita Breichner (breichner @ institutional-money.com ) Grafik : Gerhard Peischl, Luise Keck Web-Grafik : Christoph Meissl Druck: Oberndorfer Druckerei Sämtliche Daten und Informationen wurden von der Redaktion sorgfältig überprüft und für richtig befunden, eine Haftung für die Richtigkeit von veröffentlichten Daten und Informationen wird ausgeschlossen. Für unverlangt eingesandte Manuskripte und Fotos wird keine Haftung übernommen. Nachdruck, Übernahme in elektronische Medien oder auf Internetseiten auch auszugsweise nur mit ausdrücklicher Genehmigung des Verlags. Offenlegung nach § 5 Mediengesetz, Österreich: Medieninhaber: FONDS professionell Multimedia GmbH, Firmenbuchnummer: FN 205 813 t Gesellschafter: El-Morsi Privatstiftung, Gerhard Führing, Dr. Gabriele Pankl Geschäftsführer: Mamdouh El-Morsi, Gerhard Führing T H E O R I E UND P R A X I S Vorsicht, Falle(n) Änderungen in der Zusammensetzung von Faktorindizes bergen Risiken ................... 90 Wachsende Skepsis Neueste Studien fällen ein hartes Urteil über Faktorinvestments .......................... 100 Wetter, Witwen, Monsterwellen Weather-Fear-Prämien sind lukrativ. Aber der „Witwenmacher“ kann jedes Investment mit einem Wimpernschlag auslöschen ... 108 Gut geliehen Der ETF-Boom hat Einfluss auf die Wertpapierleihe, ihre Kosten und Dauer sowie die Aktienkursbildung .................. 112 Kompasssuche Neue Indikatoren sollen Fondsselektoren zeigen, ob die gekauften Investmentfonds zukünftig outperformen .......................... 118 Sinnvoller als gedacht Ein Verbot von Leerverkäufen führt zu nachlassendem Verkaufsdruck und steigenden Erträgen ............................... 126 Hauptsorge Handelskrieg Die Studie „HSBC Reserve Management Trends 2019“ zeigt, was Zentralbanken bei ihren Anlagen planen ............................. 132 Ganzheitliche Analyse Der Bundesverband Alternative Investments beleuchtete den Kreditfondsmarkt in Deutschland aus drei Perspektiven ......... 136 ESG: Renditebringer oder Monster? Ein Roundtable über die Berücksichtigung von Nachhaltigkeit in institutionellen Portfolios klammert Kritik nicht aus ...... 140 »Wir wollen international wachsen« Der dienstälteste CEO der Fondsbranche, Bernd Vorbeck, ist nun Aufsichtsrat ....... 54 ESG: Renditebringer oder Monster? Ein hochkarätig besetzter Roundtable diskutierte darüber, wie institutionelle Investoren Nachhaltigkeit in ihre Allokation integrieren können und wo Umsetzungsschwierigkeiten bestehen .... 140 INHALT