Institutional Money, Ausgabe 2 | 2019

Währungen Anleihen Aktien Euro Stoxx 50 9 % S&P 500 9 % Nikkei 225 6 % SMI 6 % Bund 20 % Treasury 20 % EUR/USD 10 % GBP/USD 5 % JPY/USD 10 % AUD/USD 5 % G PA R T N E R - P O R T R Ä T 7ORCA VEGA RETURN FONDS KONTAKT 7orca Asset Management AG Am Sandtorkai 77 D-20457 Hamburg Tel.: .......................... +49/40/334 60 46 13 E-Mail: relationshipmanagement@7orca.com Internet: ................................. www.7orca.com FONDSDATEN 7orca Vega Return ISIN/WKN: DE000A2H5XY6/A2H5XY Währung: EUR Referenzindex: N/A Auflagedatum: 4.12.2017 Fondsvermögen: 98 Mio. Euro Ausgabeaufschlag: 0 % TER 2018: 0,85 % Fondsmanager: Tom Pansegrau, CFA Mindestanlage: 250.000 Euro WERTENTWICKLUNG Indexierte Performance Zeitraum 4.12.2017 (Auflage) – 15.4.2019 Tom Pansegrau, CFA, Senior Portfolio Manager 102 2018 ’17 2019 96 97 98 99 101 100 7orca Vega Return, Tranche I, + 1,46 % Berechnung der Wertentwicklung nach der BVI-Methode.Wertentwicklun- gen der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. AnZEIGE • Foto: © 7ocra AM DIVERSIFIKATION ÜBER UNTERSCHIEDLICHE BASISWERTE Volatilität? Attraktive Renditequelle! 2018 kehrte die Volatilität an die Kapitalmärkte zurück. Mittelfristig ist das ein gutes Zeichen für Volatilitätsstrategien wie den 7orca Vega Return. Volatilitätsrisikoprämien können attraktive Renditemöglichkeiten losgelöst vom vorherrschenden Konjunktur- und Zinszyklus bieten. D ie implizite Volatilität ist über einen langfristigen Zeitraum höher als die rea- lisierte Volatilität. Die Existenz der Vola- tilitätsrisikoprämie lässt sich mit der Risiko- aversion der Marktteilnehmer erklären und folgt dem Versicherungsbeispiel: Investoren sind be- reit, für die Absicherung von Marktschwankun- gen eine Prämie zu zahlen. Durch eine syste- matische Optionsstrategie kann von diesem Sicherungsbedarf profitiert werden. Opportunitäten nutzen – Risiken begrenzen In einem strikt quantitativen Investmentpro- zess werden Optionen verkauft. Über eine dyna- mische Steuerung der Optionsvolumina werden in einem attraktiven Umfeld Gewinnchancen ge- nutzt, in einem unattraktiven Umfeld wird das Exposure reduziert, um Risiken zu begrenzen. Die Optionsabschlüsse erfolgen prognosefrei. Das Delta des Fonds darf explizit „atmen“, um das Performancepotenzial nicht zu beschneiden. Zeitgleich wird durch eine aktive Wahl des Aus- übungspreises auf ein möglichst marktneutrales Portfolio abgezielt. Entscheidend für die Perfor- mance des Fonds ist nicht die Richtung des Marktes, sondern die Amplitude der Marktbe- wegung – im Gesamtportfoliokontext ein ent- scheidender Unterschied. Vervollständigt wird der Prozess durch ein streng regelbasiertes Ex-post-Risikomanagement, in dem das Delta innerhalb definierter Korridore gehalten wird und Positionen bei erhöhter Risiko- auslastung vorzeitig geschlossen werden. Diversifikation nutzen Auch bei Volatilitätsstrategien gilt es, nicht „alle Eier in einen Korb zu legen“. Der 7orca Vega Return vereinnahmt weltweit Prämien in den Ba- siswerten Aktien, Anleihen und Währungen. Eben- falls in diesen Anlageklassen sichern Investoren ihre Portfolios gegen direktionale Risiken ab. 2018 hat gezeigt, dass sich eine Diversifikation über den Aktienmarkt hinaus deutlich auszahlt.