Institutional Money, Ausgabe 2 | 2019

Welcher Faktor hat 2019 den größten Einfluss auf das Reserve Management? 1 = größter Einfluss 1 2 3 4 5 Handelskrieg USA/China 44 % 29 % 14 % 11 % 11 % Rezession in den USA 29 % 16 % 20 % 14 % 21 % Brexit 17 % 24 % 27 % 13 % 19 % China/Emerging-Market-Crash 6 % 13 % 21 % 29 % 31 % Aktiencrash 4 % 19 % 20 % 33 % 24 % In welche Assetklasse investieren Sie? Assetklasse Derzeit Investment geplant? investiert kurzfristig langfristig nie Staatsanleihen (AAA) 99 % 1 % 0 % 0 % Staatsanleihen (AA) 96 % 3 % 0 % 1 % Staatsanleihen (A) 78 % 5 % 4 % 12 % Staatsanleihen (BBB) 41 % 7 % 10 % 42 % Staatsanleihen (unter BBB) 6 % 2 % 9 % 83 % Unternehmensanl. (über BBB) 43 % 6 % 15 % 36 % Unternehmensanl. (unter BBB) 3 % 2 % 8 % 87 % Emerging Markets Bonds 32 % 9 % 25 % 34 % Inflationsgesicherte Anleihen 38 % 23 % 14 % 25 % ABS 16 % 12 % 20 % 52 % MBS 37 % 11 % 20 % 32 % Covered Bonds 48 % 17 % 13 % 23 % Gold 68 % 4 % 9 % 19 % Andere Rohstoffe 5 % 3 % 9 % 83 % Agency Papers 85 % 4 % 5 % 5 % Einlagen 86 % 1 % 6 % 7 % Aktien 26 % 5 % 15 % 53 % Hedgefonds 3 % 1 % 3 % 93 % In welche Nicht-Leitwährungen investieren Sie? Währung Derzeit Investment geplant? investiert kurzfristig langfristig nie Australischer Dollar 60 % 11 % 7 % 22 % Kanadischer Dollar 56 % 7 % 16 % 21 % Chinesischer Renminbi 51 % 10 % 18 % 21 % Schwedische Krone 35 % 4 % 9 % 51 % Norwegische Krone 33 % 4 % 13 % 49 % Dänische Krone 32 % 3 % 7 % 57 % Neuseeländischer Dollar 28 % 10 % 18 % 44 % Koreanischer Won 23 % 4 % 14 % 58 % Singapur-Dollar 21 % 6 % 13 % 60 % Südafrikanischer Rand 9 % 1 % 12 % 78 % Mexikanischer Peso 8 % 3 % 11 % 78 % Malaysischer Ringgit 7 % 3 % 7 % 82 % Polnischer Zloty 7 % 4 % 10 % 78 % Indonesische Rupie 6 % 0 % 8 % 86 % Indische Rupie 4 % 3 % 15 % 78 % Thailändischer Baht 4 % 3 % 6 % 87 % Brasilianischer Real 3 % 4 % 7 % 85 % Russischer Rubel 3 % 1 % 11 % 79 % Türkische Lira 3 % 0 % 10 % 87 % Haben Sie die Zahl der eingesetzten Assetklassen erhöht oder verringert?* Erhöht 84 % Verringert 16 % * Gefragt wurde nach den letzten 12 bis 18 Monaten. Wie erfolgt der Marktzugang jener Notenbanken, die Aktien kaufen? Investment via Anzahl* Prozent ETFs 9 36 % Passive Mandate 7 28 % Direktkauf 6 24 % Terminkontrakte 3 12 % Faktorbasierte Investments 0 0 % * 20 Notenbanken haben diese Frage beantwortet, 2 haben Mehrfachantworten gegeben. Werden Zentralbanken ihre Goldbestände demnächst erhöhen oder senken?* Erhöhen (Anzahl Notenbanken) 88 % (57) Senken (Anzahl Notenbanken) 12 % (8) * 15 Notenbanken haben diese Frage nicht beantwortet. Was beschreibt die Funktion von Gold in Ihrem Portfolio am ehesten? 1 = beste Beschreibung 1 2 3 4 5 6 Diversifizierungsinstrument 32 % 34 % 13 % 13 % 5 % 3 % Inflationsschutz 2 % 18 % 39 % 13 % 18 % 11 % Liquides Asset (Handel u. Verleihen) 0 % 2 % 11 % 32 % 39 % 16 % Liquides Asset (letzte Reserve) 3 % 11 % 15 % 23 % 29 % 19 % Sicherer Hafen 47 % 27 % 10 % 10 % 5 % 2 % Es hat symbolische Funktion 16 % 8 % 13 % 10 % 5 % 48 % In welchen Bereichen sehen Sie Potenzial für externe Manager? (Antworten von 66 Notenbanken) Anzahl Prozent Neue Assetklassen 54 82 % Aktives Management 25 38 % Neue Märkte 22 33 % Neue Währungen 18 27 % Benchmarking 13 20 % Faktorbasierte Investments 7 11 % Passives Management 4 6 % Wie stehen Sie zu ESG-Kriterien bei Ihren Anlageentscheidungen?* Wir denken nicht über eine Implementierung nach 53 % (40) Wir denken über eine Implementierung nach 32 % (24) Wir implementieren bereits ESG-Kriterien 13 % (10) Wir lehnen eine Implementierung ab 1 % (1) * 5 Notenbanken haben diese Frage nicht beantwortet. Warum haben Sie sich gegen eine ESG-Implementierung entschieden?* (Antworten von 29 Notenbanken) Anzahl Prozent Wir haben bei ESG-Prinzipien Definitionsprobleme 16 55 % ESG-Investments lassen geringere Renditen erwarten 9 31 % ESG-Investments weisen weniger Liquidität auf 8 28 % Wir scheuen die Kosten der Datenbeschaffung 7 24 % Wir scheuen die geringere Diversifikation 6 21 % * Mehrfachnennungen möglich Quelle: HSBC Reserve Management Trends 2019 134 N o. 2/2018 | www.institutional-money.com T H E O R I E & P R A X I S : Z ENT RA L BANKPOL I T I K Die Antworten der Notenbanker Bitte beachten Sie: Nicht alle Notenbanken haben alle Fragen beantwortet, die Studienergebnisse zeigen daher nur Tendenzen.