Institutional Money, Ausgabe 3 | 2017

D ividendenstrategien können gleich aus zwei Ertragsquellen schöpfen: aus regelmäßigen Ausschüttungen und möglichen Kursgewinnen. Vor allem aufgrund der Ausschüttungen tragen Dividendenstrate- gien erheblich zur Wertentwicklung eines Ak- tieninvestments bei – so stammt langfristig etwa die Hälfte der Gesamterträge europäi- scher Aktien aus reinvestierten Dividenden. Zu- dem liefern wiederkehrende Ausschüttungen einen wichtigen Beitrag zur Stabilität eines Aktienportfolios. Denn in aller Regel entwickeln sich Dividenden deutlich stetiger als Unterneh- mensgewinne, selbst wenn es an den Kapital- märkten turbulent zugeht. Das Anlagespektrum reicht von Small bis Mega Caps Die Mischung macht’s: Die Fondsmanager haben bei ihren Anlagen sowohl Titel aus dem breit gefassten Aktienindex MSCI Europe im Blick als auch Small und Mid Caps außerhalb der europäischen Standardindizes. Zwar bieten Large und Mega Caps derzeit mit oftmals deutlich über 50 Prozent die höchsten Aus- schüttungsquoten, aber damit dürfte ihr Stei- gerungspotenzial begrenzt sein. Anders bei den Small und Mid Caps: Ihre Dividendenren- diten sind zwar niedriger, dafür haben sie weit- aus größeres Wachstumspotenzial. Allerdings heißt es hier genau hinzuschauen. 70 Prozent der an den europäischen Börsen notierten Werten gehören zwar zu den Mid und Small Caps, doch zeichnet sich nur eine begrenzte Zahl der Unternehmen durch eine überdurch- schnittliche Dividendenrendite aus. Generell erfordert eine optimale Streuung des Fondsvermögens quer durch das Markt- kapitalisierungsspektrum eine gründliche Ein- zeltitelauswahl – umso mehr, als vielverspre- chende dividendenstarke Unternehmen zuneh- mend außerhalb der europäischen Standard- indizes zu finden sind. Ergänzt wird die Dividendenstrategie um die Integration von Nachhaltigkeitskomponenten. Damit kommt den Anlegern der Vorteil zugute, dass nachhaltig geführte Unternehmen im Durchschnitt höhere Dividendenrenditen bieten und bei soliden Bilanzen oftmals günstiger bewertet sind. Nachhaltigkeitskriterien sind konsequent zu beachten Nachhaltigkeitsaspekte berücksichtigt das Fondsmanagement bei der Aktienauswahl in jeder Stufe des Anlageprozesses. Für alle Aktienfonds kommen Ausschlusskriterien zum Einsatz, die sich an 120 Normen und Konven- tionen orientieren. Die Daten stammen primär von MSCI ESG Research. Bei „very severe controversies“, also schwersten Verstößen ge- gen eine dieser Normen, wird das Unterneh- men aus dem Anlageuniversum ausgeschlos- sen. Im Rahmen der Einzeltitelauswahl beachtet das Management zudem sektorspezifische Kernrisiken von Unternehmen und ihren Um- gang damit. Grundlage dafür sind Ratings von spezialisierten ESG-Anbietern. Zusätzlich be- ziehen die Fondsmanager in ihre Überlegun- gen ein, inwiefern ein Unternehmen mit seinem Geschäftsmodell an nachhaltig wirkenden Trends partizipieren könnte – zum Beispiel „al- ternde Bevölkerung“ oder „alternative Antriebs- technologien“. Denn das dürfte sich voraus- sichtlich langfristig auch finanziell auszahlen. Zugang zu diesem Metzler-Ansatz erhalten institutionelle Investoren über einen Publikums- fonds (mit verschiedenen Anteilklassen) – oder einen Spezialfonds, der sich nach individuellen Anforderungen konfigurieren lässt. PA R T N E R - P O R T R Ä T Metzler Asset Management METZLER EUROPEAN DIVIDEND SUSTAINABILITY ANZEIGE • Foto: © Metzler Asset Management Firmenporträt Metzler Asset Management, ein Kerngeschäftsfeld innerhalb der Metzler-Gruppe mit Sitz in Frankfurt am Main, ist für das institutionelle Fondsgeschäft sowie für das Management und den Vertrieb der Metzler-Publikumsfonds zuständig. Das Bankhaus B. Metzler seel. Sohn & Co. KGaA wurde 1674 gegründet und ist die älteste deutsche Privatbank in ununterbrochenem Besitz der Gründerfamilie. Fondsdaten Metzler Asset Management GmbH Untermainanlage 1 D-60329 Frankfurt am Main Daniela Weißenborn Tel.: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . +49/69/21 04-15 32 E-Mail: . . . . . . . DWeissenborn@metzler.com Philip Schätzle Tel.: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . +49/69/21 04-15 33 E-Mail: . . . . . . . . . . . PSchaetzle@metzler.com Internet: www.metzler.com/asset-management Kontakt Mit dem im Jahr 2015 aufgelegten Metzler European Dividend Sustainabi- lity bietet Metzler Asset Management als einer der ersten Asset Manager ein Dividendenkonzept am deutschen Markt, das – ergänzend zu finanz- wirtschaftlichen Kennzahlen – Nachhaltigkeitsaspekte integriert. Ziel ist es, die Einzeltitelauswahl zu verbessern – durch das frühzeitige Erkennen zusätzlicher Ertragsquellen und das Vermeiden substanzieller Verluste. Dividendenstrategie mit integrierter Nachhaltigkeit Metzler European Dividend Sustainability Anteilsklasse ISIN Erstmindestanlage Class A IE00BYY02855 Keine Class B IE00BYY02962 500.000 EUR Auflagedatum: 4. August 2015 Investmentmanager: Metzler Asset Management GmbH Verwaltungsgesellschaft: Metzler Ireland Limited Vertriebszulassung: AT, CH, DE, ES, FR, LU Disclaimer: Stand: August 2017. Diese Information ist aus- schließlich für Investmentberater und institutionelle Anleger gedacht und richtet sich nicht an Privatkunden. Daniela Weißen- born, Metzler Asset Management, Leiterin Institutionelle Kunden- betreuung, Kunden- segment Banken & Wholesale Europa Philip Schätzle, Metzler Asset Ma- nagement, Leiter Ins- titutionelle Kundenbe- treuung, Kundenseg- ment Institutionen & VAG Anleger