Institutional Money, Ausgabe 3 | 2017

zu den bemerkenswertesten Positionierun- gen, wobei hier den Laufzeiten zwischen vier und zehn Jahren der Vorzug gegeben wurde. Diese Positionen sind nicht nur un- ter den größten, sie haben auch mit hohen zweistelligen Prozentsätzen gegenüber dem 31.7.2017 zugelegt. Nachdem der brasilia- nische Real gegenüber dem Euro imAugust leicht nachgab, sind am steigenden Gewicht sicherlich keine Währungseffekte schuld. In den Top 50 finden sich mit Mexiko, Argen- tinien und Kolumbien drei weitere latein- amerikanische Länder, deren Anleihen gleich mehrfach zu finden sind. Unter den Top-Rentenpositionen fallen zwölf neue Anleihen auf, von denen – wenig überra- schend, weil es der größte Rentenmarkt der Welt ist – vier US-Treasuries und eine Fan- nie-Mae-Emission sind, während die rest- lichen sieben alle aus den Emerging Mar- kets und hier wiederum ausschließlich aus Lateinamerika kommen. Diesen Befund könnte man dahingehend interpretieren, dass der Appetit der Fonds auf europäische Staatsanleihen entweder aus Renditegrün- den (Deutschland und andere Kerneuropa- Staaten) oder Qualitätsaspekten (Oliven- staaten) mit relativ geringen Spreads enden- wollend ist. Zudem lässt sich ein Shift hin zu Schwellenländeranleihen beobachten, die von vielen Asset Managern als „Sweetspot“ des Rentenmarktes betrachtet werden. Ne- ben Anleihen lateinamerikanischer Schuld- 238 N o. 3/2017 | www.institutional-money.com P R O D U K T E & S T R A T E G I E N : F LOWS ANLEIHEN GESAMT TOP 50 EINZELTITEL | FORTSETZUNG Anteil am Gesamtfondsvolumen Differenz Veränderung der Kategorie in % der im Titelname ISIN 31.8.2017 31.7.2017 %-Werte Monatsvergleich Indonesia Treasury Bond 8,375% 15.03.2024 IDG000012006 0,087 0,070 0,017 24,15 % United States Treasury Floating Rate Note (float) 31.01.2019 US912828V640 0,086 0,093 –0,007 –7,56 % Spain Government Bond 1,15% 30.07.2020 ES00000127H7 0,086 0,073 0,012 16,75 % Argentine Bonos del Tesoro 18,2% 03.10.2021 ARARGE3202H4 0,083 NEU NEU Brazil Letras do Tesouro Nacional 0% 01.07.2019 BRSTNCLTN798 0,081 NEU NEU India Government Bond 7,68% 15.12.2023 IN0020150010 0,080 0,055 0,025 45,23 % Colombian TES 7,5% 26.08.2026 COL17CT02625 0,079 NEU NEU United States Treasury Note/Bond 2,375% 15.05.2027 US912828X885 0,078 NEU NEU United States Treasury Note/Bond 2% 31.05.2024 US912828XT22 0,077 0,050 0,028 55,82 % Brazil Letras do Tesouro Nacional 0% 01.07.2020 BRSTNCLTN7F8 0,077 NEU NEU Brazil Letras do Tesouro Nacional 0% 01.01.2019 BRSTNCLTN764 0,076 NEU NEU Fannie Mae 2,5% US01F0224851 0,075 NEU NEU United States Treasury Inflation Indexed Bonds 0,375% 15.01.2027 US912828V491 0,075 0,052 0,023 44,89 % United States Treasury Inflation Indexed Bonds 0,125% 15.04.2021 US912828Q608 0,073 NEU NEU United States Treasury Inflation Indexed Bonds 0,125% 15.07.2026 US912828S505 0,073 0,067 0,006 8,94 % Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 2,2% 01.06.2027 IT0005240830 0,072 0,053 0,019 35,00 % United States Treasury Inflation Indexed Bonds 0,125% 15.04.2020 US912828K338 0,068 NEU NEU Indonesia Treasury Bond 9% 15.03.2029 IDG000011107 0,066 0,056 0,011 19,33 % Colombian TES 7,75% 18.09.2030 COL17CT03342 0,066 0,052 0,014 27,02 % United States Treasury Note/Bond 6,125% 15.11.2027 US912810FB99 0,065 0,069 –0,004 –6,45 % United States Treasury Note/Bond 3% 15.02.2047 US912810RV26 0,064 0,080 –0,015 –19,32 % Mexican Bonos 6,5% 10.06.2021 MX0MGO0000N7 0,063 0,058 0,005 9,47 % Indonesia Treasury Bond 8,25% 15.07.2021 IDG000009101 0,063 0,065 –0,002 –2,84 % Mexican Bonos 7,5% 03.06.2027 MX0MGO0000D8 0,062 0,061 0,001 2,02 % Republic of Poland Government Bond 2,5% 25.07.2026 PL0000108866 0,062 0,050 0,012 23,11 % Colombian TES 10% 24.07.2024 COL17CT02385 0,062 0,047 0,014 30,16 % Petrobras Global Finance BV 8,375% 23.05.2021 US71647NAP42 0,061 0,048 0,013 27,52 % Mexican Bonos 10% 05.12.2024 MX0MGO000078 0,061 NEU NEU NEU Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 1,2% 01.04.2022 IT0005244782 0,059 0,055 0,005 8,59 % Mexican Bonos 8% 11.06.2020 MX0MGO0000L1 0,059 0,063 –0,004 –6,08 % United States Treasury Note/Bond 1,125% 28.02.2021 US912828P873 0,057 0,061 –0,004 –6,84 % United States Treasury Note/Bond 2,875% 15.11.2046 US912810RU43 0,057 0,058 –0,001 –2,20 % Bundesobligation 0% 08.10.2021 DE0001141745 0,056 0,055 0,001 2,43 % United States Treasury Note/Bond 2,25% 31.12.2023 US912828V236 0,056 0,063 –0,007 –11,29 % Altice Luxembourg SA 7,25% 15.05.2022 XS1061642317 0,056 0,048 0,008 16,91 % United States Treasury Note/Bond 8,125% 15.08.2021 US912810EK08 0,055 0,061 –0,005 –8,88 % Ausgebaut wurden von den Fondsmanagern besonders Positionen in lateinamerikanischen Staatsanleihen wie Brasilien, Argentinien und Kolumbien. Quelle: Mountain View Data