Institutional Money, Ausgabe 3 | 2017

ments geöffnet und bereits im ersten Monat an die 40 Millionen Euro eingesammelt“, freut sich Motamedi über erste Vertriebs- erfolge. „Unseren UCITS-Fonds werden wir Ende September für institutionelle Investoren öffnen.“ Risk-Premia-Veteranen Mit einer Performancehistorie von gut zehn Jahren handelt es sich um eine der äl- testen Risk-Premia-Absolute-Return-Strate- gien des deutschsprachigen Raums. Darauf können die wenigsten Asset Manager, die sich auf das Management von Risikoprä- mien spezialisiert haben, verweisen. Die meisten Fondskonzepte wurden erst in den letzten beiden Jahren aufgesetzt und haben ihren Elchtest in Form einer starken Belas- tungsprobe wie etwa der Finanz- und Wirt- schaftskrise 2008/09 noch vor sich. Grob gesprochen kann das Duo auf ein Ertrags- Risiko-Profil von sieben Prozent Ertrag und sieben Prozent Volatilität per annum nach Kosten verweisen – die vereinfachte Sharpe Ratio liegt bei eins. All das und die detail- lierten Performance- und Risikokennzahlen zeigt die Grafik „Zehn Jahre live in Con- cert“. Bislang gab es nur zwei negative Ka- lenderjahre, einmal das Krisenjahr 2008, das die Strategie nach Kosten mit einem Minus von 1,42 Prozent beendete, und das schwierige Jahr 2013, in dem man 4,90 Pro- zent Verlust hinnehmen musste. Die Vorzü- ge der Strategie belegt der maximale Draw- down, der mit minus 8,86 Prozent im ein- stelligen Bereich geblieben ist und damit die guten Qualitäten des Macro-Hedge- Portfolios demonstriert. Prognosefreie Strategie Die Strategie gründet sich auf zwei Standbeine. Zum einen sind dies Risikoprä- mien, die im Gegensatz zu den meisten Marktteilnehmern diskretionär umgesetzt werden, und zum anderen ein leichter Long-Volatilitäts-Überhang. Viele Deals fin- Langfristige Stabilität ist die wohl begehrteste Eigenschaft von Absolute-Return-Konzepten und daher entsprechend selten. Der Ansatz von TAO Alternatives hat nicht nur bereits zehn Jahre Echtbetrieb hinter sich, sondern in dieser Zeit auch alle Erwartungen, die man an ein solches Konzept stellen darf, erfüllt. N o. 3/2017 | www.institutional-money.com 201 P R O D U K T E & S T R A T E G I E N : AB SOLUT E - R E TURN - FONDS Die Strategie in Zahlen Zeitraum Juli 2007 bis inklusive Juli 2017 PLATINUM I – Opportunities Fund ab 1/2013 Performance p.a. seit Start: 7,43 % Volatilität p.a.: 6,72 % Modified Sharpe Ratio: 1,11 Maximum Drawdown: –8,86 % Bester Monat: 5,38 % Schlechtester Monat: –5,78 % Durchschnittlicher Monat: 0,62 % Anteil der positiven Monate: 65,29 % Das Ertrags-Risiko-Profil ist für institutionelle Investoren mit zirka sieben Prozent Ertrag und sieben Prozent Volatilität sehr interessant. Quelle: LRI Invest S.A.