Institutional Money, Ausgabe 3 | 2017

fen maximal zehn Prozent des Fondsver- mögens erreichen. Aus Diversifikations- gründen dürfen bis zu 15 Prozent Non- Green-Bonds beigemischt werden. Derzeit wird diese Quote jedoch nur zu neun Pro- zent ausgenutzt, Tendenz fallend. Laut Julien Bras, der gemeinsam mit Hervé Dejonghe den Allianz Green Bond managt, gibt es gleich mehrere Gründe, warum institutionelle Investoren gerade den haus- eigenen Fonds kaufen sollten: erstens die globale Präsenz von Allianz Global Inves- tors, die nicht nur in Europa, sondern auch in den USA und Asien mit zahlreichen Ana- lysten vertreten ist. Dies sorge für ein bes- seres Coverage vieler Emittenten und Emis- sionen. In der Folge erlaubt dies den beiden Fondsmanagern auch eine im Vergleich zur Benchmark wesentlich höhere Gewichtung von Unternehmensanleihen (60 versus 36 Prozent in der Benchmark). Abgesehen vom höheren Renditepotenzial von Cor- porate Bonds hat diese Übergewichtung laut Bras noch einen anderen Grund: „Der be- tonte Fokus auf Green Bonds von Emitten- ten aus dem Corporate-Bereich spiegelt un- sere starke Überzeugung wider, dass der Privatsektor mobilisiert werden muss, um Klimaschutz und Energiewende zu finan- zieren, da Regierungen die dafür notwendi- gen riesigen Beträge nicht aufbringen wer- den können.“ Des Weiteren erklärte Bras gegenüber Institutional Money, dass sein Haus Fondsinvestoren neuerdings auch „Impact Reportings“ liefert. Und last but not least führte Bras natürlich auch die zu- mindest im Peergroup-Vergleich gute Per- formance ins Feld, die er wohl aber der star- ken Gewichtung von Unternehmensanlei- hen verdankt. Aber nicht nur die Fondstochter der Allianz-Versicherung ging 2015 mit einem Green-Bond-Fonds an den Start, auch der Asset Manager der AXA Group zeigte Flagge und lancierte ebenfalls im Novem- ber 2015 den AXA World Funds – Planet Bonds. N o. 3/2017 | www.institutional-money.com 187 P R O D U K T E & S T R A T E G I E N : GR E EN - BOND - FONDS » Green Bonds bieten die gleichen Renditen wie vergleichbare konventionelle Anleihen. « Olivier Vietti, Portfolio Manager des AXA WF Planet Bonds HY-Limits Gewinn- Performance Volumen Green-Bonds-Anteil bzw. HY-Anteil verwendung (A/T) Gebühren in % YTD 2016 2015 (EUR) 75 % , Nur IG T 0,30 -2,89 % 5,79 % -3,04 % 30 Mio. 94 % , Nur IG T 0,25 0,31 % 1,01 % 94 Mio. 100 % Nur IG T 0,60 , n.a. 3,12 % 0 Mio. 95 % 0,20 % T 0,45 1,89 % 1 1,18 % 155 Mio. 93 % 2,0 % HY-Bonds, 2,5 % ohne Rating T 0,60 -2,99 % 3,45 % 47 Mio. 93 % 2,0 % HY-Bonds, 2,5 % ohne Rating A 0,60 -2,99 % 3,45 % 47 Mio. 98 % Nur IG T 0,30 1,03 % 1,71 % 53 Mio. 98 % , Nur IG A 0,30 1,04 % 1,72 % 53 Mio. 96 % Ca. 1 % A 0,40 1,00 % 1,87 % 88 Mio. 96 % Ca. 1 % T 0,40 1,00 % 1,87 % 88 Mio. 91 % 5 %, max. „BB“ A 0,60 1,63 % 3,51 % 110 Mio. 91 % 5 %, max. „BB“ A 0,42 1,81 % 3,77 % , 110 Mio. 86 % 7 % Bonds ohne IG-Rating oder Not Rated A 0,25 -0,61 % -0,02 % 6 Mio. 100 % , Mindestrating „B“ – max. 10 % HY T 0,33 1,85 % 1,96 % 120 Mio. 97 % , Nur IG A 0,75 0,82 % , n.a. 39 Mio. 100 % , Nur IG T 0,23 2,36 % , n.a. 24 Mio. 100 % , Nur IG T 0,25 -1,74 % , n.a. 10 Mio. 65 % 10 % A 0,40 0,42 % , n.a. 26 Mio. 80 % 4,3 % „BB“ T 0,35 0,23 % , n.a. 16 Mio. 100 % , Nur IG T -1,98 % 4,27 % 10,42 % 100 % , IG+HY T -2,09 % 4,35 % 3,00 % 100 % , Nur IG T 1,82 % 2,88 % -0,36 % 100 % , Nur IG T 2,35 % 0,7 % 8,74 % 100 % , Nur IG T -2,57 % 3,17 % 5,31 % grüne Anleihen an den Markt bringen. Derzeit arbeiten die bestehenden Green-Bond-Fonds noch an ihrem Track Record. Ins Auge sticht die Performance von Allianz Global Investors. Inzwischen gibt Quelle: Bloomberg, SCOPE, Angaben der Gesellschaften, eigene Recherchen Daten: per 31.8.2017