Institutional Money, Ausgabe 4 | 2024

fiskalische Stabilität wiederherzustellen. Es ist davon auszugehen, dass diese Maßnahmen kei- nen Einfluss auf die Unabhängigkeit der Politik der Bank of Japan haben werden. Investmentopportunitäten in Japans Markt im Wandel Unabhängig von der politischen Führung glau- ben wir, dass Corporate Japan weiterhin ein solides Gewinnwachstum erzielen wird. Dies wird sowohl durch organisches Wachstum als auch durch die moderate Inflation gefördert, unterstützt von verbesserter Kapitaleffizienz und einem günstigen Währungsumfeld im Bereich von 130 bis 150 JPY/USD. Als makroagnostischer, bottom-up agierender Stockpicker stützen wir unsere Anlageentschei- dungen nicht ausschließlich auf makroökono- mischen Daten. Vielmehr liegt unser Fokus da- rauf, ob einzelne Unternehmen attraktive wirt- schaftliche Eigenschaften aufweisen. Dennoch behalten wir das umfassende wirtschaftliche Umfeld stets im Blick. Schlüsselfaktoren für den japanischen Aktien- markt sind daher die länger anhaltende und höhere Inflation sowie die Normalisierung der inländischen Zinssätze. Unser Basisszenario geht davon aus, dass die inländische Inflation lang- fristig die Markterwartungen übertreffen könnte, angetrieben durch Faktoren wie den strukturellen Arbeitskräftemangel. Dies könnte Druck auf die langfristigen Zinssätze ausüben, wodurch hoch- wertige japanische Unternehmen mit globaler Präsenz sowie solche, die von steigenden in- ländischen Zinssätzen profitieren, zu attraktiven Investitionen werden. Unser Fonds verfolgt einen Bottom-up-Ansatz, der sich stark auf die Identifizierung vonWachstums- unternehmenmit außergewöhnlichen Geschäfts- modellen und Managementteams konzentriert. Unser Portfolio besteht typischerweise aus 20 bis 30 Positionenmit Präferenz für Large-Cap-Unter- nehmen. Wir sind überzeugt, dass diese Unter- nehmen unabhängig von Währungsschwankun- gen, Zinssätzen oder politischen Veränderungen für langfristiges Wachstum positioniert sind. Diese Unternehmen zeichnen sich durch hohe Profitabilität aus, werden von starken Manage- mentteams geführt und sind gut diversifiziert hinsichtlich geografischer Präsenz, ihrer Ge- schäftsmodelle und Bewertungsprofile. Investi- tionen in Japan bringen spezifische Herausfor- derungen mit sich – angefangen bei kulturellen Unterschieden und Sprachbarrieren, die sich ins- besondere aus westlicher Perspektive ergeben. Aufgrund jahrelanger Erfahrung sind wir über- zeugt, dass erfolgreiches Investieren in japani- sche Aktien ein tiefes Verständnis dieses beson- deren Marktes erfordert, um langfristig positive Renditen zu generieren. PARTNER-PORTRÄT Dieses Dokument ist eine Marketingmitteilung und ist lediglich zurWeitergabe an professionelle Kunden (laut Definition in denVorschriften der britischen Finanzmarkt- aufsichtsbehörde oder den MiFID-Regeln) bestimmt und sollte nicht von anderen Personen als Entscheidungsgrundlage herangezogen werden. SPARXAssetManagement Co.,Ltd. (SPARX) hat das Dokument nach bestemWissen und Gewissen erstellt,es dient ausschließlich Informationszwecken.Dem Dokument liegen die Informationen mit dem Stand zum Zeitpunkt seiner Erstellung zugrunde.SPARX übernimmt keine Gewähr für dieVollständigkeit und Richtigkeit der Angaben.Die Angaben beinhalten oder ersetzen weder eine rechtliche noch steuerliche Beratung und stellen keine Kaufempfehlung oder ein Angebot zum Kauf von Anteilen dar.Die geäußerten Ansichten können je nach Markt- und anderen Bedingungen jederzeit Veränderungen unterliegen. Die Renditen und der Wert der zugrunde liegenden Anlagen unterliegen Schwankungen und können zu einem vollständigen Verlust des eingesetzten Kapitals führen.DerWert von Anlagen sowie die mit ihren erzielten Erträgen können sowohl sinken als auch steigen.Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Masakazu Takeda Portfolio Manager SPARX Japan Fonds Kontakt Burak Kurt , Partner Strategic Investments Group Tel.: +49/69/60 66 25 93 E-Mail: sparx@sig-global.com Fondsdaten SPARX Japan Fund ISIN: IE0067168280 Basiswährung: JPY Auflagedatum: 31. Oktober 2003 SFDR: Artikel 8 Firmenporträt SPARX Asset Management Co., Ltd. (SPARX) ist ein unabhängiger Vermögensverwalter, der Anlegern weltweit japanische Aktienstrategien und alternative Investmentstrategien anbietet. Das Unternehmen konzentriert sich auf aktive Investmentstrategien mittels einer fundamentalen und bottom-up-getrie- benen Aktienauswahl. SPARX profitiert mit der kollek- tiven Expertise der Investment Professionals durch eine offene Kultur der Zusammenarbeit, die darauf abzielt, die besten Ideen zu identifizieren. Durch die Durchführung von Tausenden Unternehmensrecher- chen pro Jahr hat das Team eine hausinterne Daten- bank aufgebaut, die über 80 Prozent der japani- schen börsennotierten Unternehmen umfasst. Ende der Deflation für langlebige Gebrauchsgüter in Japan Quelle:Ministerium für InnereAngelegenheitenundKommunikation (Japan),SPARX 0 20 40 60 80 100 120 2022 I 2019 I 2016 I 2013 I 2010 I 2007 I 2004 I 2001 I 1998 I 1995 I 1992 I 1989 Preisniveau normalisiert auf 100 zum 31. Dezember 1989 Deutsche Wiedervereinigung FOTO: © HIROAKI SEO