Institutional Money, Ausgabe 4 | 2024

1 Es kann nicht zugesichert werden, dass ein Anlageziel, angestrebte Erträge und Ergebnisse einer Anlagestruktur erreicht werden. Der Wert Ihrer Anlage kann steigen oder fallen, und es kann zu einem teilweisen oder vollständigenWertverlust kommen. Nordea Asset Management ist der funktionale Name desVermögensverwaltungsgeschäfts,das von den Gesellschaften Nordea Investment Funds S.A.und Nordea Investment Management AB sowie deren Zweigniederlassungen und Tochtergesellschaften durchgeführt wird. Dieses Material dient zur Information des Lesers über die spezifischen Fähigkeiten von Nordea Asset Management, die allgemeine Marktentwicklung oder Branchentrends und sollte nicht als Prognose oder Research erachtet werden. Dieses Material oder hierin zum Ausdruck gebrachte Einschätzungen oder Ansichten stellen weder eine Anlageberatung noch eine Empfehlung dar,Finanzprodukte,Anlagestrukturen oder Anlageinstrumente zu kaufen oder zu verkaufen oder in diese zu investieren, eine Transaktion einzugehen oder aufzulösen oder an einer bestimmten Handelsstrategie teilzunehmen. Soweit nicht anders angegeben sind alle zum Ausdruck gebrachten Meinungen und Ansichten jene von Nordea Asset Management. Die Einschätzungen und Ansichten stützen sich auf das aktuelle Wirtschaftsumfeld und können sich ändern. EtwaigeAnlageentscheidungensolltenaufGrundlagedesVerkaufsprospektsodervergleichbarervertraglicherVereinbarungengetroffenwerden.SämtlicheAnlagensindmitRisikenverbunden; es könnenVerluste entstehen. Auch wenn die hierin enthaltenen Informationen für richtig gehalten werden, kann keine Zusicherung oder Gewährleistung im Hinblick auf ihre letztendliche RichtigkeitoderVollständigkeitabgegebenwerden.PotenzielleAnlegeroderKontrahentensolltensich inBezugaufdiepotenziellenAuswirkungen,dieeineAnlage,diesie inBetrachtziehen, habenkann,einschließlichdermöglichenRisikenundVorteiledieserAnlagebei ihremSteuer-,Rechts-,Buchhaltungs-odersonstigem/sonstigenBerater(n)erkundigenunddiesteuerlichen Auswirkungen,dieEignungunddieAngemessenheitdieserpotenziellenAnlagenunabhängigbeurteilen.HerausgegebenvonderbetreffendenRechtseinheitvonNordeaAssetManagement. Nordea Investment Management AB und Nordea Investment Funds S.A. sind ordnungsgemäß von der jeweiligen Finanzaufsichtsbehörde in Schweden und Luxemburg zugelassen und unterstehen deren Aufsicht.Dieses Material darf ohne vorherige Genehmigung weder vervielfältigt noch in Umlauf gebracht werden.© Nordea Asset Management. P fandbriefe (im Englischen Covered Bonds genannt) sind bekannt für ihre Sicherheit. Sie haben das Potenzial, europäische Unterneh- mensanleihen mit IG-Rating und Staatsanleihen zu übertreffen, und bieten eine attraktive Option für Anleger, die in volatilen Märkten sowohl Sicherheit als auch Rendite suchen. Die anhaltende Attraktivität von Covered Bonds Mit einem Marktvolumen von rund 3 Billionen Euro bieten Pfandbriefe dank der „doppelten Regress-Ausstattung“ – Absicherung durch Emittent und Deckungspool – sowie der stren- gen Gesetze ein hohes Maß an Sicherheit. Zu- dem sind sie gemäß europäischen Vorschriften von der Bail-in-Verlusthaftung ausgenommen, was zusätzlichen Schutz bietet. Es überrascht daher nicht, dass Covered Bonds auf eine über 200-jährige Geschichte ohne Ausfälle zurück- blicken können. Vollwertige Alternative zu IG-Unternehmensanleihen und EU-Staatsanleihen Vor dem Hintergrund der Spreadausweitung bei Covered Bonds gegenüber Swaps im Vergleich zum Spreadrückgang bei IG-Unternehmens- anleihen gegenüber Swaps sind Covered Bond attraktiv. Nach unserer Analyse war der Ren- ditevorteil von IG-Unternehmensanleihen gegen- über Corporate Bonds noch nie so gering. Co- vered Bonds sollten sich sowohl in einem risiko- affinen als auch in einem risikoaversen Markt- umfeld gut entwickeln und mit Blick auf ihr kon- servatives Profil höhere risikoadjustierte Renditen bieten als IG-Unternehmensanleihen. Mit ihrem defensiven Charakter gelten Pfand- briefe oft als Ersatz für Staatsanleihen. Während das Nettoangebot an EU-Staatsanleihen hoch bleibt, ist die Emissionstätigkeit von Covered Bonds 2024 rückläufig, was ihre Wertentwick- lung zusätzlich unterstützt. Attraktive Einstiegschancen Nordea Asset Management ist mit einem ver- walteten Vermögen von rund 40 Milliarden Euro und einem erfahrenen Team einer der führenden Akteure im Covered-Bond-Markt. Mit einem aktiven Managementansatz nutzen wir Markt- ineffizienzen gezielt aus, um Anlegern attraktive risikobereinigte Renditen zu bieten. Das Jahr 2024 bietet eine potenziell beispiellose Gelegenheit, in Covered Bonds zu investieren. Als Anlageklasse bieten sie eine attraktive Allokation innerhalb der strategischen Asset-Allokation, insbesondere für risikoscheue Anleger, die eine Diversifizierung weg von Unternehmensanleihen anstreben. Mit vergleichbaren Renditen bei nied- rigerem Risikoniveau sind Covered Bonds aus unserer Sicht im aktuellen Marktumfeld eine überzeugende Wahl. Covered Bonds: Eine überzeugende Alternative Während wir uns dem Ende des Jahres 2024 nähern, bleiben die wirtschaftlichen Aussichten unklar. Inmitten dieser Unsicherheit sticht eine Anlageklasse als Leucht- turm für Stabilität und potenzielle Wertentwicklung hervor: Covered Bonds. Henrik Stille Leiter Nordea Fixed Income Rates Team PARTNER-PORTRÄT Kontakt Nordea Investment Management AB – German Branch Hauptstraße 15 D-61462 Königstein Tel.: +49/173/673 83 04 E-Mail: marcus.Thom@nordea.com Internet: nordea.com/nim Strategie Box Nordea European Covered Bond Opportunity Strategie Referenzindex: Iboxx Euro Covered Interest Rate 1Y Duration Hedged Auflagedatum: 29. 1. 2019 Firmenporträt Nordea Asset Management (NAM) gehört mit einem verwalteten Vermögen von 259 Milliarden Euro* zur Nordea Gruppe, dem größten Finanzdienstleister in der nordischen Region (verwaltetes Vermögen: 391 Mrd. Euro*). NAM bietet europäischen sowie globa- len Investoren eine breite Palette von Investment- fonds an. Wir betreuen eine große Zahl von Kunden und Vertriebspartnern wie Banken, Vermögensver- walter, unabhängige Finanzberater und Versiche- rungsunternehmen. *Quelle: Nordea Investment Funds S.A.,30.9.2024 NICHT DIE HERKÖMMLICHEN FESTVERZINSLICHEN ANZEIGE FOTO: © NORDEA INVESTMENT