Institutional Money, Ausgabe 3 | 2024

W ährend in Deutschland die Diskussion über Staatsfonds (Sovereign Wealth Funds, SWFs) auf eher niedriger Flamme dahinköchelt und bis- lang nur ein einziges derartiges Konstrukt in Gestalt des Kenfo zur Finanzierung des höchst begrenzten Zwecks der Atommüllentsorgung eingesetzt wird, sind solcherlei Invest- mentvehikel international längst etabliert und teils höchst erfolgreich. Staatsfonds ist dabei nicht gleich Staatsfonds – im englischsprachigen Sprachraum ist die Unterscheidung zwischen den einzelnen Investmentvehikeln durchaus granu- lar, und entlang genau dieser Differenzierungen wurde im August die jährliche Edition der „Invesco Global Sovereign Asset Management Study“ herausgegeben. Die Umfrage wird seit 2013 durchgeführt. 2024 beteiligten sich 140 insti- tutionelle Investmentprofis von 83 Staatsfonds und 57 In- vestmentbanken, die ein Vermögen von 22 Billionen US- Dollar verwalten, an der Beantwortung der Fragen. Spezifische Unterteilung Doch zunächst ein kurzer Abriss über die verschiedenen Arten von SWFs, wie sie von Invesco identifiziert wurden. Die im Englischen gebräuchlichen Bezeichnungen der Staatliche Investmentvehikel mit ihren unterschiedlichen Zielsetzungen sind international gesehen feste Bestandsgrößen. Welche unterschiedlichen Ziele sie verfolgen und wie sie im Detail agieren, hat Invesco in einer aktuellen Studie erfasst. Wie Staatsfonds ticken Staatsfonds: Anlagehorizont & Renditen im Überblick Die Entwicklung des Anlagehorizontes von Staatsfonds in Jahren Wie sich die Renditen 2024 entwickelt haben (in Prozent) Beim Anlagehorizont lässt sich über die Jahre hinweg eine deutliche Erhöhung feststellen. Nach einem schwierigen Jahr 2022 haben sich im Vorjahr die Renditen nicht nur stabilisiert, sondern konnten an alte Erfolge anknüpfen. Quelle: Invesco Global Sovereign Asset Management Study Total ex CB Investment Liability Liquidity Development 7,8 8,5 9,4 9,7 10,7 11,3 10,8 13,4 6,8 8,1 9,9 11,3 12,2 12,9 9,2 10,5 11,0 11,8 12,2 12,4 12,1 3,9 3,0 3,0 2,9 3,3 4,3 4,8 8,1 6,8 6,8 8,9 9,5 9,8 10,2 2022 2021 2020 2018 2019 2023 2024 13,0 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 -6,7 -4,0 -2,8 -3,2 -3,5 9,4 10,2 9,2 6,6 11,8 4,0 5,8 3,4 2,2 6,3 7,6 8,0 8,3 6,1 5,8 7,3 7,0 7,5 6,7 7,0 10,0 10,6 2,7 8,4 7,2 9,8 6,2 2,0 10,0 Development Liquidität Liability Gesamt Investment 90 N o . 3/2024 | institutional-money.com THEORIE & PRAXIS | Staatsfonds