Institutional Money, Ausgabe 3 | 2024

Quelle: Nomura Asset Management, Bloomberg, per 31. Juli 2024. | *Die Renditen sind in EUR währungsgesichert und schließen den Immobiliensektor aus. | Die EU-Offenlegungs- verordnung trat am 10. März 2021 in Kraft. Sie verpflichtet Unternehmen, Anleger besser über die Integration von Nachhaltigkeitsrisiken, die Berücksichtigung negativer Nachhaltig- keitsauswirkungen,das Bewerben ökologischer oder sozialer Merkmale und über nachhaltige Investitionen (soweit relevant) zu informieren.Diesbezügliche Offenlegungen zu Nomura Funds Ireland PLC und seinen Subfonds finden Sie im Verkaufsprospekt. Nomura Funds Ireland – Corporate Hybrid Bond Fund ist ein Art.-8.Fonds unter der Offenlegungsverordnung. | Dies ist eine Marketinganzeige. Bitte lesen Sie den Prospekt des OGAW und das PRIIPs KID, bevor Sie eine endgültige Anlageentscheidung treffen. Diese Pressemitteilung dient nur der Information und ist nicht als ein Angebot zum Verkauf oder Erwerb von Wertpapieren oder sonstiger kapitalmarktrechtlicher Instrumente zu verstehen. Es wird nicht empfohlen, ein bestimmtes Geschäft abzuschließen. Nomura Asset Management Europe KVG mbH und ihre Konzerngesellschaften übernehmen keine Haftung für Vermögensnachteile, -verluste, -schäden oder -kosten, die aus dem Gebrauch oder der Verwendung dieser Mitteilung beim Empfänger einschließlich seiner Organe, Mitarbeiter, Berater oder Vertreter oder sonstiger Einheiten entstehen. | Die Inhalte dieser Unterlage sind als geringfügige nicht monetäre Zuwendung zu verstehen. Sie sind weder als rechtliche, geschäftliche oder steuerliche Beratung noch als Empfehlung irgendeiner Art zu verstehen. Die an dieser Stelle wiedergegebenen Angaben über bestimmte Sondervermögen stellen keine Anlageberatung dar. Der Verkaufsprospekt in Englisch und die Basisinformationsblätter (PRIIPs KIDs) in deutscher Sprache sind in elektronischer oder gedruckter Form kostenlos unter https://www.nomura - asset.co.uk/ oder direkt bei der Nomura Asset Management U.K. Ltd, 8/F, 1 Angel Lane, London, EC4R 3AB, England, oder Nomura Asset Management Europe KVG mbH, Gräfstraße 109, 60487 Frankfurt am Main, erhältlich. | Die in diesem Dokument enthaltenen Meinungen und Aussagen von Nomura Asset Management geben die aktuelle Einschätzung zum Zeitpunkt der Veröffentlichung wieder und können sich jederzeit ohne Vorankündigung ändern. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die Wert- entwicklung in der Zukunft. | Eine Zusammenfassung der Anlegerrechte für Nomura Funds Ireland plc und ihre Subfonds in englischer Sprache und Informationen zu Instrumenten der kollektiven Rechtsdurchsetzung sind unter https://www.nomura-asset.co.uk/download/funds/how-to-invest/Summary_of_investor_rights.pdf erhältlich. | Nomura Asset Manage- ment U.K. Limited kann jederzeit beschließen, Vorkehrungen, die sie gegebenenfalls für den Vertrieb von Anteilen eines Fonds in einem anderen Mitgliedsstaat als ihrem Herkunfts- mitgliedsstaat getroffen hat, aufzuheben | Stand: August 2024. | Nomura Asset Management Europe KVG mbH. W enn Anleger sich mit nachrangigen Un- ternehmensanleihen beschäftigen, den- ken sie oft zunächst an die sogenannten „CoCos“. Diese von Banken nach einer spezifischen Re- gulierung begebenen „Contingent Convertibles“ sind durch spektakuläre Haftungsfälle ins Ram- penlicht geraten. Die Tatsache, dass die Anleger nicht immer die signifikanten Unterschiede zwi- schen CoCos und Corporate Hybrids – die imGe- gensatz dazu von Unternehmen außerhalb des Banken- und Finanzsektors emittiert werden – erkennen, führt zu einer allgemeinen Fehlein- schätzung dieser Anlageklasse. Daraus ergeben sich Chancen für spezialisierte Fondsmanager und aktives Management. Hybridanleihen sind Fremdkapitalinstrumente, haben jedoch eigenkapitalähnliche Merkmale. Sie verfügen typischerweise über lange Laufzeiten von 50 Jahren und mehr, während die Kupon- zahlungen unter bestimmten Bedingungen vom Emittenten verschoben werden können. Daher sind die Renditen der Anleihen sehr attraktiv. Ein Kündigungsrecht des Emittenten zu bestimmten Terminen, verbunden mit anschließend deutlich höheren Kupons, führt dazu, dass die Anleihen i.d.R. gekündigt werden, sodass die erwartete Laufzeit eher bei 5 bis 10 Jahren liegt. Für Anleger ist diese Form von Schuldtiteln mit einer Rendite von durchschnittlich 5,5 Prozent p.a. in Euro* sehr attraktiv. Darüber hinaus werden sie meist von stabilen Unternehmen mit soli- den Bilanzen und Kreditratings im Investment- Grade-Bereich, vorwiegend aus Europa, bege- ben. Anlagen in diesem Markt können das Portfolio wirksam diversifizieren und neue Ren- ditequellen erschließen. Obwohl dieser Markt einigen Anlegern noch nicht bekannt ist, handelt es sich nicht um eine Nische. Im Gegenteil: Der Markt für hybride Unterneh- mensanleihen hat über die vergangenen Jahre ein Volumen von zirka 210 Milliarden Euro er- reicht und wächst weiter. Denn die Ausgabe von Hybridanleihen ist auch für Emittenten inter- essant: Sie bietet eine Möglichkeit, Kapitalstruk- turen zu optimieren, die Kreditwürdigkeit zu un- termauern und die gewichteten durchschnitt- lichen Kapitalkosten zu reduzieren. Während viele Emittenten derzeit amMarkt aktiv sind oder die Möglichkeiten einer Emission eru- ieren, ist der Einstieg aus Anlegersicht derzeit auch besonders günstig. Die Risikoprämien lie- gen auf Ebene des Gesamtmarktes im Durch- schnitt über 100 Basispunkte – unserer Meinung nach oberhalb des fairen Werts. Das schafft Raum für Kursgewinne. Das Portfolio des Nomura Corporate Hybrid Bond Fund ist konzentriert und enthält in der Regel 30 bis 35 Emittenten aus 6 bis 9 Branchen. Nachrangige Anleihen von soliden Investment- Grade-Emittenten Hybridanleihen wachsen zu einem bedeutenden Segment des Anleihenmarktes heran. Ihre besonderen Merkmale erfordern spezialisiertes Know-how. Dafür locken hohe Kupons, und wir glauben, dass momentan ein günstiger Einstiegszeitpunkt ist. Julian Marks, CFA, Head of Hybrid Bonds, Nomura Asset Management U.K. Ltd. PARTNER-PORTRÄT Kontakt Nomura Asset Management Europe KVG mbH Gräfstraße 109 60487 Frankfurt am Main Tel.: +49/69/15 30 93 020 E-Mail: info@nomura-asset.eu Internet: nomura-asset.eu Fondsdaten Nomura Funds Ireland – Corporate Hybrid Bond Fund ISIN (Anteilsklasse I-EUR): IE000PY311L1 Währung: EUR Auflagedatum (Anteilsklasse I-EUR): 9. 8. 2023 Firmenporträt Die Nomura Asset Management Gruppe ist ein füh- render globaler Asset Manager. Das Unternehmen mit Hauptsitz in Tokio und Niederlassungen u. a. in Singapur, Malaysia, Hongkong, Shanghai, Taipeh, Frankfurt, London und New York beschäftigt weltweit 1.365 Mitarbeiter und ist seit über 30 Jahren in Europa tätig. Nomura Asset Management bietet eine umfassende Palette an Investmentstrategien an, bei- spielsweise globale, regionale und länderspezifische Aktienstrategien, High-Yield-Anleihen und globale Rentenstrategien. CORPORATE HYBRID BONDS ANZEIGE FOTO: © CHRIS HEALD