Institutional Money, Ausgabe 3 | 2024

Verschiedene Modelle, unterschiedliche Ergebnisse Die Unterschiede machen die Ansprüche zunichte, wonach lokale Ansätze per se ihren regionalen oder globalen Konterparts überlegen sind. Lokal Regional Global Land (Abk. engl.) IDs R 2 α ¯ c FGRS R 2 α ¯ c FGRS R 2 α ¯ c FGRS ETABLIERT AUS 10 78 % 1,47 % 0,58 60 % 1,55 % 0,58 51 % 1,95 % 0,57 AUT 3 77 % 1,15 % 1,15 54 % 5,56 % 1,99 44 % 2,60 % 0,25 BEL 7 70 % 1,39 % 0,59 57 % 2,29 % 0,43 41 % 2,28 % 0,57 CAN 10 65 % 2,35 % 1,43 58 % 2,22 % 1,16 39 % 4,72 %* 1,53 CHE 7 76 % 2,08 % 1,29 64 % 1,69 % 0,54 46 % 5,49 % 1,51 DEU 9 73 % 4,18 %*** 3,45*** 64 % 4,47 %* 2,92*** 44 % 3,10 % 1,55 DNK 5 69 % 2,48 % 0,53 53 % 2,74 % 0,90 38 % 6,08 %* 2,34** ESP 6 70 % 2,58 % 1,43 52 % 2,38 % 0,76 38 % 2,77 % 1,99* FIN 5 68 % 4,27 %*** 4,41*** 58 % 3,45 %* 2,41** 42 % 2,78 % 0,53 FRA 10 76 % 2,47 % 1,27 68 % 3,49 % 2,98*** 45 % 3,88 % 1,83* GBR 10 74 % 2,64 %*** 2,86*** 63 % 2,89 % 1,33 44 % 2,39 % 1,44 ITA 8 74 % 2,11 % 0,90 57 % 2,72 % 1,26 39 % 3,58 % 2,07** NLD 5 76 % 3,23 %* 2,05* 64 % 3,40 %** 2,45** 43 % 4,75 %** 2,39** NOR 8 72 % 4,52 %*** 3,57*** 59 % 4,62 % 2,51** 45 % 4,68 % 1,70* SWE 8 72 % 1,80 % 1,16 63 % 1,87 % 0,40 42 % 4,64 % 1,81* USA 10 76 % 2,06 %* 1,71* 62 % 4,95 %*** 5,55*** 41 % 5,71 %*** 2,97*** Avg. 8 73 % 2,55 % 1,77 60 % 3,14 % 1,76 43 % 3,84 % 1,57 AUFSTREBEND CHN 9 86 % 3,12 %*** 3,47*** 22 % 5,21 %** 2,38** 12 % 5,39 % 1,57 HKG 10 73 % 3,81 %*** 1,90** 51 % 4,06 %* 1,99** 40 % 2,46 % 1,38 IDN 8 73 % 5,32 %** 2,31** 26 % 5,13 % 1,56 31 % 5,98 % 1,64 JPN 10 68 % 3,15 %*** 2,74*** 18 % 2,37 % 1,23 28 % 1,61 % 0,76 KOR 10 73 % 3,17 %** 2,82*** 40 % 3,28 % 0,99 45 % 3,50 % 1,76* MYS 10 79 % 1,95 % 1,18 33 % 3,07 %* 1,68* 37 % 2,67 % 1,33 NZL 6 76 % 3,36 %** 3,88*** 36 % 3,30 %* 3,31*** 49 % 2,81 % 2,17** PER 3 82 % 3,61 %* 2,35* 32 % 2,98 % 0,75 30 % 8,53 % 1,18 PHL 8 66 % 1,74 % 0,40 25 % 3,15 % 0,56 28 % 2,48 % 0,58 SGP 8 79 % 3,51 %*** 4,30*** 48 % 3,74 %*** 3,39*** 54 % 4,34 %*** 4,45*** THA 8 77 % 4,99 %*** 5,11*** 33 % 6,13 %*** 3,48*** 38 % 4,24 %*** 3,80*** TWN 7 80 % 1,25 % 0,54 30 % 2,80 % 1,13 32 % 2,18 % 0,76 Avg. 8 76 % 3,25 % 2,58 33 % 3,77 % 1,87 35 % 3,85 % 1,78 ENTWICKELND ARG 3 81 % 7,18 % 2,24* 18 % 6,33 % 0,77 12 % 2,11 % 0,05 BRA 6 84 % 2,67 % 1,12 45 % 5,09 % 1,58 48 % 2,19 % 0,21 CHL 6 84 % 3,16 %*** 4,59*** 41 % 3,23 %*** 3,54*** 38 % 2,56 % 2,05* GRC 6 82 % 2,97 % 1,12 31 % 7,48 %* 2,18** 37 % 6,73 %** 1,90* IND 10 81 % 3,19 %* 1,66* 35 % 7,55 % 1,36 35 % 7,24 % 1,17 MEX 5 82 % 2,69 % 2,32** 44 % 2,58 % 0,68 53 % 1,43 % 0,15 TUR 6 83 % 3,58 %** 2,88*** 30 % 2,94 % 0,52 29 % 11,61 % 0,85 Avg. 6 83 % 3,63 % 2,28 35 % 5,03 % 1,52 36 % 4,84 % 0,91 Avg. 7 76 % 3,01 % 2,15 45 % 3,73 % 1,75 39 % 4,04 % 1,51 Verglichen wird die Leistung lokaler, regionaler und globalerModelle. Lokale Modelle zeigen das höchste durchschnittliche R 2 und die niedrigsten Alpha-Werte. Regionale und globale Modelle haben niedrigere Werte für R 2 und höhere Alpha-Werte. Beim GRS-Test schneiden jedoch globale Modelle am besten ab, gefolgt von regionalen und lokalen Modellen. Die Bewertung der Modellleistung hängt also stark von der gewählten Metrik abhängt. Stat. Konf.: ***/**/*: 99/95/90% Quelle: Studie s. o.; 86 N o . 3/2024 | institutional-money.com THEORIE & PRAXIS | Marktfaktoren