Institutional Money, Ausgabe 3 | 2024

Angesichts der allgemein bekannten Wohnungs- knappheit in den meisten Teilen der Welt und der Tatsache, dass der Gesamtwert des globalen Wohnungsbestands den Wert der globalen Aktien- und Anleihenmärkte zusammen in den Schatten stellt 3 , bietet der Wohnungssektor Anlegern bessere Renditeaussichten und das Potenzial zur Erweiterung und Diversifikation des Anlageuniversums. Daher dürften Investitionen in Wohnimmobilien bis zum Ende des nächsten Jahrzehnts die Immobilienallokation auf den meisten wichtigen Märkten dominieren. Das Aufkommen der „Sonstigen“ In den letzten zehn Jahren hat auch das Seg- ment der „sonstigen“ Immobilien zugenommen, das sowohl im Vereinigten Königreich als auch in den USA in typischen Portfolios von einem niedrigen einstelligen Prozentsatz auf über 10 Prozent angewachsen ist. 4 Die Kategorie „Sonsti- ge“ umfasst aber zahlreiche unterschiedliche und hybride Immobilientypen: von Rechenzentren über Immobilien im Bereich Gesundheitswesen und Biowissenschaften bis hin zu Studenten- wohnheimen, Selfstorage und mehr. Dieses Segment bietet das Potenzial, Risiken durch Diversifikation zu mindern und die Aus- sichten auf risikoadjustierte Renditen zu verbes- sern. Außerdem eröffnet es Anlegern die Mög- lichkeit, sich auf neue wirtschaftlicheWachstums- treiber auszurichten. Dazu zählen etwa der exponentielle Bedarf an Datenverarbeitung für die Nutzung von KI über Rechenzentren oder die wachsende Nachfrage nach Selfstorage ange- sichts kleinerer Wohneinheiten. Strategische Folgen Die aktuellen gesellschaftlichen Veränderungen geben deutliche Hinweise darauf, wie sich insti- tutionelle Immobilienportfolios in den nächsten zehn Jahren wahrscheinlich aufstellen werden. Mit Blick auf die Zukunft gehen wir davon aus, dass Anleger zunehmend versuchen werden: • ihr Anlageuniversum durch den Aufbau und die Beibehaltung höherer Gewichtungen in den Be- reichen Wohnen und Industrie zu erweitern, um die deutlich geringeren Möglichkeiten in den Seg- menten Einzelhandel und Büro zu kompensieren. • potenziell höhere Renditen durch die Fokussie- rung auf ESG-/Tech-Büro-, Core-Logistik- und operative „sonstige“ Immobilien zu erzielen. • Risiken durch ein verstärktes Engagement in „sonstigen“ Immobiliensektoren zu verringern. Selbst Betriebsimmobilien mit höherem Risiko und Ertrag bieten Diversifikationspotenzial und könnten die risikobereinigte Rendite steigern. PARTNER-PORTRÄT 1 Quelle: MSCI U.K.Annual Property Index.Stand: April 2024. | 2 Quelle: NCREIF Property Index (NPI).Stand: Juni 2024. | 3 Quelle: „TotalValue of Global Real Estate“,Savills.Stand: September 2023. | 4 Quelle: MSCI U.K.Annual Property Index.Stand: April 2024; NCREIF Property Index (NPI).Stand: Juni 2024. Nur für professionelle Anleger / institutionelle Anleger. Dieses Dokument ist nicht zur Weitergabe an Privatanleger/Einzelanleger bestimmt, und Privatanleger/Einzelanleger sollten dieses Dokument nicht als Grundlage für eine Entscheidung heranziehen. In diesem Beitrag enthaltene Prognosen beruhen auf den Markteinschätzungen von Barings zum Zeitpunkt der Erstellung und können sich in Abhängigkeit von zahlreichen Faktoren jederzeit ohne Vorankündigung ändern.Vorhersagen, Projektionen oder Prognosen lassen nicht unbedingt auf zukünftige oder wahrscheinliche Entwicklungen schließen. Jede Anlage birgt Risiken. Der Wert einer Anlage und die erzielten Erträge können steigen oder sinken und werden weder von Barings noch von einer anderen Person garantiert.DIEWERTENTWICKLUNG DERVERGANGENHEIT ISTNICHTUNBEDINGTEIN HINWEIS AUF ZUKÜNFTIGE ERGEBNISSE.24/3825581 Abbildung 2 Gewichtungen von Wohnimmobilien in globalen Indizes Quelle:MSCIJuli2024 0 % 10 % 20 % 30 % 40 % 50 % 60 % 7 16 22 10 6 43 5 16 2 0 8 22 14 8 0 43 3 12 4 0 19 29 16 11 3 59 15 19 9 0 Amerika Europa APAC Dezember 2003 Dezember 2013 Dezember 2023 Kanada U.S. Australien Frankreich Italien Spanien UK Deutschland Niederlande Schweden Kontakt Heike Tajariol Senior Director, Germany and Austria Business Development Group E-Mail: germany.sales@barings.com Mehr erfahren Mehr als nur Transaktionen: Vertrauen schaffen Bei Barings greifen wir auf unsere leistungsstarke globale Plattform zurück, um Werte für unsere Kunden in den Bereichen Private Real Estate Equity und Debt zu schaffen. Paul Steward Head of Research and Strategy – Real Estate FOTO: © BARINGS