Institutional Money, Ausgabe 3 | 2024

Portfolio ESG-Investments eine höhere Gewichtung haben als im passiven Portfolio. So geben 43 Prozent aller Pensions- fonds an, dass ESG-Investments im aktiven Portfolio mittler- weile mehr als 20 Prozent Portfoliogewichtung aufweisen. Zum Vergleich: Beim passiven Portfolio haben nur 28 Pro- zent der Pensionsfonds mehr als eine 20-prozentige ESG- Allokation vorzuweisen (siehe Grafik „Unterschiedlich hohe ESG-Anlagen“). „Die Anteile der aktiven Portfolios sind höher, da ESG zuerst im aktiven Bereich Einzug gehalten hat“, begründet dies Rajan. ESG-Gewicht soll zunehmen Angesichts zunehmender ESG-Regulierung wollen Pen- sionsfonds ihre ESG-Fondsgewichtungen grosso modo er- höhen – sowohl bei der aktiven wie auch bei der passiven Portfoliotangente: Hinsichtlich der aktiv gemanagten Port- folios kündigten das 53 Prozent der Befragten an (42% kon- stant halten, 5% reduzieren). Beim passiv verwalteten Port- folio erklärten dies sogar 56 Prozent der Teilnehmer (38% konstant halten, 6% reduzieren). „Die Bedeutung passiver Anlageprodukte für die Umsetzung von ESG-Strategien nimmt immer mehr zu. Neue Indexkonzepte, die aktuelle ESG-Regulierungen abbilden, könnten diesem Trend weite- ren Schub verleihen“, merkt Simon Klein, Global Head of Xtrackers Sales bei DWS, an. Aktive und passive Fonds ha- ben offensichtlich gleichberechtigt ihren Platz in institutio- nellen Portfolios: So meinen mehr als zwei von drei Befrag- ten (68 Prozent), dass auf Sicht von drei Jahren „Passives und Aktives in einem diversifizierten Portfolio koexistieren“wer- den. 15 Prozent glauben hingegen, dass aktive Produkte auf Kosten ihrer passiven Pendants an Bedeutung gewinnen werden. 17 Prozent glauben, dass Passives über die Zeit Aktives verdrängen wird. Die Umfrage zeigt des Weiteren, dass Pensionsfonds viel- fach ESG-Nachzügler nicht einfach komplett aus ESG-Indi- zes exkludiert haben, sondern diese lediglich untergewichtet sehen wollen. ImGegenzug sollen ESG-Vorreiter und -Nach- zügler, die Fortschritte zeigen, in den Indizes stärker gewich- tet werden. Einen damit einhergehenden höheren Tracking Error zu den bekannten Benchmarks nehmen Pensions- fonds in Kauf. „Pensionspläne konzentrieren sich nun ganz offen auf Unternehmen, die konkrete Pläne zur Verbesse- rung ihrer ESG-Ergebnisse über einen definierbaren Zeit- raum haben. Außerdem legen sie bei der Auswahl ihres Indexmanagers großen Wert auf Stewardship und Proxy Voting Track Record“, nennt Rajan zwei der wichtigsten Erkenntnisse der vierten übergeordneten Forschungsfrage. ANTON ALTENDORFER Hohe Ansprüche Was Institutionelle Investoren von Asset Managern erwarten Welche Eigenschaften von externen Vermögensverwaltern berücksichtigen Sie, wenn Sie ihnen ESG-Mandate für Ihren Pensionsplan erteilen? Pensionsfonds haben auf die Frage „Welche Eigenschaften von externen Vermögensverwaltern berücksichtigen Sie, wenn Sie ihnen ESG-Mandate für Ihren Pensions- plan erteilen?“ unterschiedliche Kriterien genannt. Den meisten Zuspruch mit 72 Prozent (Mehrfachnennungen möglich) bekam „Erfolgsbilanz (Track Record) bei der Verwaltung und Stimmrechtsvertretung“, gefolgt von „Erfolgsbilanz bei der Umsetzung der ESG-Ziele der Kunden“ (67 %). Weniger Zuspruch bekamen „Möglichkeit des Zugriffs auf mehrere Datenlieferanten“ und „Technologiepaket für die Nutzung von Big Data“. Quelle: Studie In Prozent der Teilnehmer 72 % 67 % 59 % 52 % 53 % 51 % 51 % 41 % 29 % 59 % 56 % 58 % 56 % 49 % 47 % 33 % Nachgewiesene Erkenntnisse darüber, wie sich die Politik auf die Finanzmärkte auswirkt Fähigkeit zur Erstellung von ESG-Szenarien Großer Talentpool, der gesellschaftliche und finanzielle Ziele erreichen kann ESG-Kernwerte sind in der Unternehmenskultur verankert Starke Research-Kapazitäten für thematische Investitionen Mitgliedschaft in internationalen Gremien für kollektives Engagement Technologiepaket für die Nutzung von Big Data Erfolgsbilanz (Track Record) bei der Verwaltung und Stimmrechtsvertretung Erfolgsbilanz bei der Umsetzung der ESG-Ziele der Kunden Fähigkeiten zur Umsetzung maßgeschneiderter ESG-Strategien Weithin anerkannte Marke für Vordenkerschaft und Bildung Maßgeschneiderte Berichte mit genauen, zeitnahen Informationen Politische Sensibilität bei der Vermittlung von ESG-Botschaften in ausgewogener Weise Preiswerte Gebührenstruktur Angebot einer großen Auswahl an ESG-Optionen und Beratung zu deren Nutzung Möglichkeit des Zugriffs auf mehrere Datenlieferanten Kundenspezifische Attribute Geschäftsspezifische Attribute 180 N o . 3/2024 | institutional-money.com PRODUKTE & STRATEGIEN | Pensionsfonds-Umfrage