Institutional Money, Ausgabe 3 | 2024

T ech-Aktien als Teil einer Dividendenstrategie? Lange Zeit war das schwer vorstellbar.Mitunter wurde die Einführung einer Dividende – siehe Microsoft 2003 – sogar als Schwäche ausgelegt. Und obwohl der Software- konzern die damalige Marktreaktion konterkariert hat, blieb ein leichtes Vorurteil haften: Growth-Aktien und Dividen- den passten irgendwie nicht zusammen. Aufmerksame Beobachter werden wahrscheinlich schon gespürt haben, dass dieser Ausschluss inzwischen der Ver- gangenheit angehört. Überraschen könnte aber, in welchem Ausmaß sich diese Trendwende bereits materialisiert hat – so wurde in den USA im Vorjahr der kumuliert zweit- höchste Dividendenanteil vom IT-Sektor ausgeschüttet. Nur die Finanzindustrie zahlte mehr aus. Insgesamt könnte sich eine kombinierte Dividenden- Growth-Strategie auch stabilisierend aufs Portfolio auswir- ken, wie ein entsprechender Investment Case von Aviva ausweist.Demnach konnten in den größeren Krisen der Ver- gangenheit die Maximalverluste im Vergleich zur Bench- mark zumindest abgefedert werden.Hinzu kommt, dass Fu- tures und Analysten für die nahe Zukunft auf einen Anstieg bei den Ausschüttungen hinweisen . HANS WEITMAYR Mit Vorurteilen aufgeräumt Dass IT und Dividenden nicht wirklich zusammenpassen, mag in der Vergangenheit wahr gewesen sein. Die Gegenwart sieht anders aus. Defensive Dividendenstrategien mit einem Schuss „Growth“ aufpeppen – kann das funktionieren? Das Umdenken des IT-Sektors im Bereich der Dividendenpolitik ermöglicht portfoliostrategische Vorstöße in diese Richtung. Dividende mit IT-Turbo Einst rein performancegetrieben – inzwischen Beute für Dividendenjäger? Während Big Tech Investoren früher rein mit der Performance gelockt hat, sind inzwischen auch Dividenden ein Argument. Microsoft gilt als einer der Pioniere, wenn es um Dividendenausschüttungen im Tech-Segment geht. Während der Markt in der Vergangenheit mit einem derartigen Schritt teils wenig anfangen konnte, hat sich das spätestens mit der neuen Dividendenpolitik Metas geändert. Quelle: Bloomberg Dass IT-Unternehmen immer mehr Dividenden ausschütten, ist dem aufmerksamen Beobachter wahrscheinlich nicht entgangen. Dass die Branche in den USA aber inzwi- schen die kumuliert zweithöchsten Ausschüttungen aller Sektoren bestreitet, überrascht dann doch einigermaßen. Quelle: Capital Group, FactSet 2014 2018 2020 2022 2024 2016 2014 2018 2020 2022 2024 2016 2014 2018 2020 2022 2024 2016 0 100 200 300 400 500 0 100 200 300 400 500 0 50 100 150 200 250 Meta Microsoft Apple 1999 2003 2007 2011 2015 2019 2023 0 100 200 300 400 500 600 Grundstoffe (2023: 3,0 %) Kommunikationsdienstleistungen (2023: 4,3 %) Versorger (2023: 5,1 %) Immobilien (2023: 5,4 %) Nicht-Basiskonsumgüter (2023: 5,7 %) Industrie (2023: 9,2 %) Energie (2023: 9,3 %) Basiskonsumgüter (2023: 13,5 %) Gesundheitswesen (2023: 13,4 %) Informationstechnologie (2023: 14,1 %) Finanzen (2023: 17,1 %) Dividenden S&P 500 in Mrd. USD Prozentsatz der Dividenden 160 N o . 3/2024 | institutional-money.com PRODUKTE & STRATEGIEN | Dividendenstrategien