Institutional Money, Ausgabe 3 | 2024

I nvestieren in innovative Technologieunternehmen, die das Potenzial haben, die Welt zu transformieren“ – so lautet das Motto.Mastermind des Fonds ist der bekann- te Start-up-Investor Frank Thelen. Er ist Co-Gründer und Geschäftsführer von 10xDNA Capital Partners, die vor Kur- zem in TEQ Capital umfirmiert wurde, und hat eigenes Geld in die Fonds investiert, die von dieser Gesellschaft beraten werden. Thelen hat mehrere technologiegetriebene Unternehmen mit aufgebaut und investiert mit Freigeist, sei- nem Investmentteam, seit über 20 Jahren im Tech-Sektor. Mit seinem Fachwissen, seiner Erfahrung und seinemNetz- werk ist er fester Bestandteil des Investmentkomitees von TEQ Capital. Nachdem Thelen „Skin in the Game“ hat, er- schien es so manchem attraktiv, von Thelens Kompetenz zu profitieren. So konnte der Fonds 10xDNA – Disruptive Technologies in kurzer Zeit 80 Millionen Euro einsammeln. Vision Die transportierte Idee war, das viel Fachwissen verlangende Tech-Segment besser als traditionelle Fondsmanager zu bespielen, da man doch neben dem Finanztechnischen jah- relange Venture-Capital-Erfahrung und Unternehmergeist in die Waagschale werfen könne. Ziel des 10xDNA – Dis- ruptive Technologies ist es, erfolgreiche Tech-Unternehmen in einer frühen Phase zu entdecken, die sich in der Zukunft im besten Fall als neue „Magnificent Seven“-Firmen entpup- pen. Thelens damals getätigte Ansage, das Investorengeld in fünf Jahren verdreifachen zu wollen, ist so manchem noch geläufig, der mit satten Kursrückschlägen von mehr als 42 Prozent über die letzten drei Jahre konfrontiert ist. Der Flex-Cap-Fonds verfolgt einen High-Conviction-An- satz, der nach Ansicht des Anlageberaters TEQ Capital die aussichtsreichsten gelisteten Technologiefirmen abbildet. Dass dieser Ansatz mit einer erhöhten Volatilität einhergeht, versteht sich von selbst und wurde auch so kommuniziert. Vergleich Wie gut oder schlecht ist nun die Leistung einzustufen? Da der Fonds keine Benchmark aufweist, muss man approxi- mativ arbeiten. In den Sinn kommen einem dabei Cathie Woods ARK Innovation ETF sowie der Amundi MSCI Disruptive Technology ESG Screened UCITS ETF. Ein Drei- jahresvergleich zeigt alle drei Fonds in der Verlustzone – und damit, wie schwer es ist, bei technologischen Umbrüchen die Gewinner zu identifizieren.Das war schon in Zeiten frü- herer technologischer Revolutionen der Fall. Am besten von diesen drei Fonds schneidet der Amundi ETF ab, der annua- lisiert 5,16 Prozent verlor. In der Mitte platziert sich der 10xDNA – Disruptive Technologies mit einer annualisierten Minusperformance von 16,68 Prozent in der Retailtranche. Schlusslicht des fatalen Dreigestirns ist der ARK Innovation ETF, der eine annualisierte Performance von minus 29,06 Prozent aufweist (siehe Grafik) . Kumuliert über drei Jahre gut 42 Prozent verloren zu haben, ist kein Meisterstück. Im Peer- group-Kontext ist die Leistung unauffällig. Die Teilhabe am technologischen Wandel haben sich die Investoren wohl anders vorgestellt. DR. KURT BECKER FLOP. Jene Firmen zu finden und zu kaufen, deren Technologien mit Erfolg disruptiv auf Wirtschaft und Gesellschaft wirken, hat der 10xDNA – Disruptive Technologies Fonds zum Ziel. Zerstört hat er aber bisher nur die Performance. Disruptive Performance FLOP Disruptives Dreigestirn Drei Fonds mit unterschiedlich negativer Performance Der Amundi MSCI Disruptive Technology ESG Screened UCITS ETF verliert über drei Jahre kumuliert am wenigsten, nämlich 14,75 Prozent. Dann folgt der von TEQ Capital beratene 10xDNA – Disruptive Technologies mit kumuliert minus 42,30 Prozent (R-Tranche). Schlusslicht ist der ARK Innovation ETF (Management: Cathie Wood), der kumuliert 64,47 Prozent (in US-Dollar) abgab. Untersuchungszeitraum: 1.9.2021 – 5.9.2024 Quelle: Bloomberg 2021 2022 2023 2024 -80 % -60 % -40 % -20 % 0 % 20 % 10xDNA - Disruptive Technologies ARK Innovation ETF Amundi MSCI Disruptive Technology ESG Screened UCITS ETF Performance N o . 3/2024 | institutional-money.com 159 FLOP | PRODUKTE & STRATEGIEN Der Fonds in Zahlen 10xDNA – Disruptive Technologies ISIN der DE000DNA10X3 R-Tranche Fondsauflage 1. Sept. 2021 Fondsdomizil Deutschland KVG Axxion S.A. Anlageberater TEQ Capital GmbH Haftungsdach PEH Wertpapier AG Verwahrstelle Hauck Aufhäuser Lampe Privatbank Mindestanlage keine Fondsvolumen 51,58 Mio. Euro TER 1,86 Prozent p. a. Ertrags- ausschüttend verwendung FOTO: © XYZ | STOCK.ADOBE.COM