Institutional Money, Ausgabe 3 | 2024

Kathrin Keil Client Director, Private Equity PARTNER-PORTRÄT Kontakt Kathrin Keil Client Director, Private Equity E-Mail: kathrin.keil@schroders.com Tel.: +41/58/445 55 49 Internet: schroderscapital.de Firmenporträt Schroders Capital bietet ein breit diversifiziertes Spek- trum an Anlagestrategien, darunter Real Estate, Private Equity und Private Debt. Auch der Impact- Investing-Spezialist BlueOrchard ist innerhalb von Schroders Capital angesiedelt. Nachhaltigkeit und Impact sind die bestimmenden Merkmale dafür, wie Schroders Capital positive Veränderungen in seinem Private-Markets-Portfolio herbeiführt. Dabei bietet Schroders Capital sowohl Portfoliobausteine als auch maßgeschneiderte Strategien an. Für das Team von Schroders Capital steht hier die Erzielung erstklas- siger, stabiler und risikoadjustierter Renditen im Vordergrund. Schroders Capital verwaltet ein Ver- mögen von 84,8 Milliarden Euro * . Stand:31.12.2023 *einschließlich nicht gebührenpflichtiger „Dry Powder“- und „Inhouse Cross“- Bestände C o-Investments erleben seit einigen Jahren einen Boom im Private-Markets-Segment. Mit Co-Investments können Pensionsfonds oder Vermögensverwalter als Limited Partner (LPs) an der Seite von General Partnern (GPs) wie Pri- vate-Equity-Gesellschaften direkt in Unternehmen investieren. Hohe Bewertungen hatten in den letzten Jahren zu rückläufigen Dealflows geführt. Ein sinkender Anteil von Co-Investments im Port- folio und verschärfte Finanzierungsbedingungen für die GPs haben denWettbewerb verändert: So hat der fehlende Spielraum von GPs für Trans- aktionen neues Potenzial für Co-Investments ge- schaffen. Seit dem zweiten Quartal 2023 sind auch die Bewertungen gesunken und damit at- traktiver geworden. Co-Investoren mit Kapitalzu- sagen finden so günstige Bedingungen vor. Chancen im unteren und mittleren Marktsegment Die spannendsten Chancen mit dem höchsten Potenzial sehen wir bei Unternehmenswerten zwischen 100 und 500 Millionen US-Dollar. Diese konzentrierten sich hauptsächlich auf Initiativen zur Mehrwertgenerierung, die eine echte Trans- formation des Unternehmens anstoßen und Alpha generieren. Wir schätzen das transforma- tive Potenzial so groß ein, dass unserer Ansicht nach Renditen bis zu einem gewissen Grad vom Konjunkturzyklus abgekoppelt sind. Private-Equi- ty-Fonds im Large-Cap-Bereich dagegen konkur- rieren in der Regel mit strategischen Investoren, wodurch Aufschläge bei der Exit-Bewertung zustande kommen. Unsere Strategie steht im Einklang mit unserem Ansatz, bei dem wir vor allem eine westliche Buyout-Strategie verfolgen, die wir mit einer asia- tischen Wachstumsstrategie ergänzen. Im Wes- ten identifizieren wir Chancen bei familien- oder inhabergeführten Unternehmen, um diese zu professionalisieren und durch betriebliche Ver- besserungen zu transformieren. In Asien hinge- gen identifizieren wir wachstumsstarke Unter- nehmen mit dem Potenzial, den Markt zu revo- lutionieren und von Trends wie Importsubstitution oder Demografie zu profitieren. Insbesondere Indien wird attraktiver, da Lieferketten aus China ausgelagert werden und eine relativ junge Bevöl- kerung, Urbanisierung und Digitalisierung anhal- tend starkes Wachstum vermuten lassen. Wir konzentrieren uns auf nichtzyklische, lang- fristig starke Sektoren, weswegen wir etwa die Hälfte unserer Investments in den Sektoren Ge- sundheit und Technologie vornehmen. Weiterhin priorisieren wir differenzierte, technologiegestütz- te Geschäftsmodelle, wiederkehrende Umsätze und/oder Buy-and-Build-Möglichkeiten in hoch- fragmentierten Märkten. Um unsere Due Dili- gence zu optimieren, greifen wir auf die Expertise aus unserem Dachfondsgeschäft oder den Pri- vate-Equity-Teams zurück und nutzen Beziehun- gen zu mehr als 400 GPs, um deren Erfahrun- gen einzubringen. Flexible und gebühreneffiziente Portfolioergänzung Der größte Vorteil einer Co-Investment-Strategie ist jedoch der Zugang zu einem breiten Chancen- spektrum, sodass das Portfolio taktisch und fle- xibel aufgebaut werden kann. Für Investoren ist es eine gebühreneffizientere Form der Investition. Zudem ermöglichen Co-Investments zusätzliche Diversifikation zu einer typischen primären Fondsstruktur. Die Diversifikation der GPs erlaubt es Co-Investment-Fondsmanagern, ein breiteres Spektrum an hochwertigen Dealflows zu nutzen und die besten Gelegenheiten aus ihrer breiten Basis an GP-Beziehungen auszuwählen. Neue Chancen mit Co-Investments Im Bereich der Private-Markets-Engagements bieten Co-Investments attraktive Chancen – auch wenn das Marktumfeld komplexer geworden ist. Wichtige Informationen: Marketingmaterial nur für professionelle Anleger. Schroders Capital ist die Sparte für Private Markets von Schroders plc. Dieses Dokument sollte nicht als Beratung ausgelegt werden und stellt deshalb keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Anteilen dar. Die in der Vergangenheit erzielte Performance gilt nicht als zuverlässiger Hinweis auf künftige Ergebnisse. Anteilspreise und das daraus resultierende Einkommen können sowohl steigen als auch fallen; Anleger erhalten eventuell den investierten Betrag nicht zurück. | Eine Investition in die Gesellschaft ist mit Risiken verbunden, die im Verkaufsprospekt ausführlich be- schrieben werden. Diese Dokumente sind kostenlos in deutscher Sprache unter folgendem Link erhältlich: www.eifs.lu/schroders und von unserer Informationsstelle Schroder Investment Management (Europe) S.A., Niederlassung Deutschland, Taunustor 1, D-60310 Frankfurt am Main, Deutschland. PRIVATE MARKETS ANZEIGE FOTO: © SCHRODER INVESTMENT MANAGEMENT (EUROPE), S.A., GERMAN BRANCH