Institutional Money, Ausgabe 3 | 2024

Marketing-Kommunikation Citywire. Jonathan Golan ist von Citywire mit der Bewertung AAA für seine risikobereinigte Leistung über einen rollierenden Zeitraum von drei Jahren, vom 01. März 2021 bis zum 29. Februar 2024, ausgezeichnet worden. Dieses Material wird ausschliesslich an professionelle Investoren, qualifizierte Anleger und Anlageexperten kommuniziert und ist für andere Personen nicht geeignet. Österreich/Deutschland/Liechtenstein: Soweit dieses Material in Österreich/Deutschland/Liechtenstein verwendet wird, ist die kommunizierende Entität die Man (Europe) AG, welche von der Finanzmarktaufsicht Liechtenstein (FMA) zugelassen und reguliert wird. Man (Europe) AG ist im Fürstentum Liechtenstein unter der Nummer FL-0002.420.371-2 registriert. Man (Europe) AG ist ein assoziierter Teilnehmer am Anlegerentschädigungsschema, das von der Einlagensicherungs- und Anlegerentschädigungsstiftung PCC (FL-0002.039.614-1) betrieben wird und mit dem EU- Recht übereinstimmt. Weitere Informationen finden Sie auf der Website der Stiftung unter www.eas-liechtenstein.li. Eine Anzahl von Anteilsklassen des Fonds ist zur Verteilung an professionelle und nicht-professionelle Investoren in Österreich/Deutschland/Liechtenstein registriert. Die Dokumentation des Fonds kann kostenlos in deutscher Sprache von der jeweiligen Zahlstelle bezogen werden. In Österreich: Raiffeisen Bank International AG, Am Stadtpark 9, 1030 Wien. In Deutschland: BHF-BANK Aktiengesellschaft, Bockenheimer Landstrasse 10, 60323 Frankfurt am Main. In Liechtenstein: LGT Bank AG, Herrengasse 12, FL-9460 Vaduz. Schweiz: Soweit das Material in der Schweiz zur Verfügung gestellt wird, ist die kommunizierende Entität: — Für Kunden (wie in dem Schweizer Finanzdienstleistungsgesetz definiert): Man Investments (CH) AG, Huobstrasse 3, 8808 Pfäffikon SZ, Schweiz. Man Investment (CH) AG wird von der Schweizer Finanzmarktaufsichtsbehörde (‘FINMA’) reguliert; und — Für Finanzdienstleister (wie in Art. 3 d. des FIDLEG definiert, die keine Kunden sind): Man Investments AG, Huobstrasse 3, 8808 Pfäffikon SZ, Schweiz, die von der FINMA reguliert wird. Der Fonds wurde bei der FINMA zur Zeichnung durch nicht qualifizierte Investoren registriert. Die Schweizer Vertretung ist Man Investments AG. Der Schweizer Zahlungsagent ist RBC Investor Services Bank S.A., Esch-sur-Alzette, Zürcher Filiale, Badenerstrasse 567, Postfach 1292, CH-8048 Zürich, Schweiz. Der Prospekt/Verkaufsprospekt, das Wesentliche Anlegerinformationsdokument, die Satzung daes Fonds und die Jahresabschlüsse des Fonds können kostenlos beim Schweizer Vertreter bezogen werden. In Bezug auf die in der Schweiz verteilten / angebotenen Anteile sind der Erfüllungsort und der Gerichtsstand am eingetragenen Sitz des Schweizer Vertreters in der Schweiz. MKT012757/NS/O/W/040925 Jonathan Golan Portfolio Manager, Man Group Vier Mythen über Investitionen in Unternehmens- anleihen mit Investment-Grade Jonathan Golan, Portfoliomanager des Global Investment Grade Opportunities Fund von Man Group, räumt mit gängigen Missverständnissen über die Auswahl von Kreditsicherheiten auf. Mythos 1: Benchmarks sind unumgänglich Benchmarks sind oft ungenaue Werkzeuge. Sie bieten zwar einen Ausgangspunkt, um die Hauptmerkmale eines Marktbereichs zu definieren, verlieren aber schnell an Nutzen für den Portfolioaufbau. Viele Investoren halten sich an übermäßig restriktive, benchmarkbezogene Vorgaben, die ihre Fähigkeit zur Alpha- Generierung einschränken können. Wir investieren nur dort, wo wir absoluten Wert identifizieren. Dies bedeutet, dass wir der Meinung sind, eine Anleihe sollte deutlich unterbewertet sein und eine attraktive Sicherheitsmarge bieten, anstatt nur ein paar zusätzliche Basispunkte im Vergleich zu Anleihen im gleichen Index zu liefern. Fazit: Flexibilität ist ein wesentlicher Treiber der Alpha- Generierung. Mythos 2: Größe ist gleich Erfolg Benchmark-Indizes sind natürlich auf die größten und am stärksten verschuldeten Emittenten ausgerichtet, die jedoch nicht zwangsläufig die erfolgreichsten Unternehmen sind. Da wir uns nicht an Benchmarks orientieren, ziehen wir kleinere und mittlere Emittenten vor, die von anderen Investoren oft übersehen und daher aus einer absoluten Wertperspektive falsch bewertet werden. Fazit: Kleinere bis mittlere Emittenten bieten oft Chancen für aktive Investoren. Mythos 3: Der Marktzyklus bestimmt die Strategie Wir halten es für wichtig, die Kreditvergabestandards über den gesamten Zyklus konstant zu halten. Die von uns geforderte Sicherheitsmarge ändert sich nicht in Abhängigkeit von den allgemeinen Marktbewertungen. Unser Portfolio wird defensiver positioniert, wenn die Bewertungen teuer sind, und wir fügen Risiko hinzu, wenn die Märkte schwächer werden und wir angemessen entschädigt werden. Fazit: Wir bevorzugen es, Kapital einzusetzen, wenn andere in Panik geraten, und geduldig zu sein, wenn die Bewertungen teuer sind. Mythos 4: Makroökonomische Prognosen sind entscheidend Statt auf makroökonomische Prognosen zu setzen, bevorzugen wir einen Bottom-up-Ansatz, der auf gründlicher Fundamentalanalyse basiert. Dies ermöglicht es uns, Alpha sowohl in Hausse- als auch in Baisse-Märkten zu erzielen. Wir hedgen typischerweise Währungs- und Durationsexposure auf markenneutrale Levels und lassen die Wertpapier- auswahl die Hauptarbeit leisten. Fazit: Ein Bottom-up, fundamentaler Ansatz kann konsistentes Alpha generieren, unabhängig vom allgemeinen Umfeld. Entdecken Sie Man GLG Global Investment Grade Opportunities.