Institutional Money, Ausgabe 2 | 2024

tionskapazitäten der vergangenen 20 Jahre ausgewiesen wer- den (siehe Chart „Steigender Bedarf an Energieinfrastruktur“) . Diese Daten weisen nicht nur auf eine Verdoppelung der Kapazitäten hin, sondern auch auf eine Verfünffachung des Anteils erneuerbarer Energien am gesamten Energiemix. Um diese Zahlen in harte Dollar-Beträge zu gießen, verweist Gilligan auf ein Statement der IREA aus dem laufenden Jahr: „Um bis 2050 eine globale Net-Zero-Wirt- schaft aufzubauen,müssen die Investitionen in Erneuerbare auf 4,0 Billionen Dollar pro Jahr steigen und dieses Niveau für 20 Jahre halten.“ Laut Daten der IREA lagen diese In- vestments im Jahr 2023 jedoch erst bei rund 1,75 Billionen Dollar. Neben den fundamentalen Makro-Rahmenbedingungen spricht ein weiterer Faktor für Investments in Energieinfra- struktur – ein Faktor, der für einige Jahre tot geglaubt war, mit den bekannten gesellschafts- und geopolitischen Ver- werfungen aber eine unerwünschte Wiederauferstehung gefeiert hat: die hohe Inflation. Laut Energy Infrastructure Partners (EIP) bieten „Investments in Energieplattformen aber sowohl Resilienz gegen Inflation als auch Rendite- potenzial“, wie es Tobias Griesshaber im Rahmen seines Kongressvortrags formulierte. Inflation als Investment Case Demnach haben die vergangenen Jahre „eine der stärksten Inflationsepisoden seit Jahrzehnten gebracht“.Diese Entwick- lungen „lassen Investoren naturgemäß ihre Portfoliokon- struktion überdenken und sie darüber nachdenken, wie sie sich schützen können. In den letzten Jahrzehnten haben viele auf Infrastrukturinvestitionen gesetzt – oft auf Realver- mögenswerte mit monopolistischer Wirtschaftlichkeit und operativem Geschäftsmodell –, um die Diversifizierung zu erhöhen und ein defensives Element in ihr Portfolio aufzu- nehmen“, so Griesshaber. Nun scheint aber laut Forschung von Energy Infrastructure Partners die Infrastrukturanlage- Steigender Bedarf an Energieinfrastruktur Explosives Wachstum des erneuerbaren Anteils Die jährlich neuen Kapazitäten an globaler Energieinfrastruktur nehmen tendenziell zu. Der Anteil erneuerbarer Energien am Mix ist zuletzt auf 83 Prozent des Gesamtpoten- zials gestiegen. Quelle: AXA IM, Präsentationsdaten IMK 2024, International Renewable Energy Agency 0 75 150 225 300 2022 2020 2018 2016 2014 2012 2010 2008 2006 2004 2002 15 % 28 % 23 % 38 % 37 % 52 % 50 % 59 % 57 % 82 % 83 % Frische Kapazitäten Nicht-Erneuerbare Anteil Erneuerbare Frische Kapazitäten Erneuerbare Jährliche Kapazitäten (GW/Jahr) Investitionen in Energieinfrastruktur – und insbesondere im Segment der Erneuerbaren – bieten aufgrund gesunkener Kosten, wegen des politischen Willens und nicht zuletzt des inhärenten Inflationsschutzes sowohl eine Risikoabsicherung der Portfolios als auch langfristiges Ertragspotenzial. N o . 2/2024 | institutional-money.com 211 Infrastruktur & Energiewende | PRODUKTE & STRATEGIEN FOTO: © ADIN | STOCK.ADOBE.COM | GENERIERT MIT KI