Institutional Money, Ausgabe 2 | 2024

D a sich die indische Wirtschaft und das Spektrum der börsennotierten Aktien jedoch weiterentwickelt haben, kann ein differen- zierterer Ansatz ein direktes Engagement in den Unternehmen ermöglichen, die bei der Trans- formation Indiens eine Vorreiterrolle spielen. Eine Nation, die sich dem Wandel stellt Starke Unternehmen werden Marktanteile hin- zugewinnen, da die Wirtschaft immer formeller wird und Premiumprodukte immer erschwingli- cher werden. Colgate-Palmolive (Indien) ist bei- spielsweise seit 1937 in Indien vertreten. Der Pro- Kopf-Verbrauch an Zahnpasta ist in Indien nur etwa halb so hoch wie in anderen Entwicklungs- ländern, und auch die durchschnittlichen Ver- kaufspreise sind wesentlich geringer. Wir gehen davon aus, dass die Verbraucher beginnen wer- den, ihre Produkte von einfachen Rezepturen auf höherwertige Varianten umzustellen. Da der Anteil der Marke Colgate am indischen Markt mehr als 50 Prozent beträgt und sie über eine starke Preissetzungsmacht verfügt, dürfte sich die Rentabilität mit der Zeit verbessern. Angesichts des steigenden Pro-Kopf-Einkom- mens geben die indischen Verbraucher auch einen größeren Teil ihres Einkommens für anspruchsvollere Produkte aus. Dadurch erge- ben sich Chancen für Unternehmen wie Blue Star, eine der führenden Marken für Klimaanla- gen in Indien. Mit der Einführung neuer Varianten und der Ausweitung seines Vertriebs hat Blue Star im vergangenen Jahrzehnt kontinuierlich Marktanteile hinzugewonnen. Wir gehen davon aus, dass das Unternehmen die Möglichkeit hat, um ein Vielfaches zu wachsen und seine Renta- bilität deutlich zu verbessern. Infrastrukturentwicklung und Finanzdienstleistungen Infrastrukturanbieter wie Kansai Nerolac India und Heidelbergcement werden von den Bemü- hungen des Landes um eine bessere Qualität der Infrastruktur profitieren. Auch der Finanzsektor steht im Blickpunkt, denn es wird erwartet, dass private Banken von der zunehmenden Verbrei- tung von Finanzdienstleistungen im ganzen Land profitieren werden. Von besonderer Bedeutung ist die Investition der FSSA in Indiens größte Bank im privaten Sektor, die HDFC Bank. Staatliche Banken sind oft ineffi- zient oder sogar korrupt. Infolgedessen konnten kompetent geführte Privatbanken wie die HDFC Bank ihren Marktanteil in den letzten zwei Jahr- zehnten erheblich ausbauen, und dies wird sich wahrscheinlich fortsetzen. Das Management der HDFC Bank hat konsequent einen konservativen Ansatz beim Risikomanagement verfolgt und gleichzeitig eine erstklassige Kapitalrendite auf- rechterhalten. Eine dedizierte Strategie bietet mehr Möglichkeiten, am Wachstum Indiens teilzuhaben GEM-Strategien bieten zwar ein breites Engage- ment in Schwellenländern, aber möglicherweise nicht den zielgerichteten Fokus, der erforderlich ist, um die Feinheiten der dynamischen Land- schaft Indiens zu meistern. Da die indische Wirt- schaft in Asien und in den Schwellenländern eine zentrale Rolle spielt, können Anleger mit dem strategischen Ansatz von FSSA, der sich mittlerweile über drei Jahrzehnte erstreckt, von diesem potenziellen Wachstum profitieren und die sich entwickelnde Dynamik des Marktes nutzen. PARTNER-PORTRÄT Zugang zu Indiens Wachstum: Warum Sie mehr als eine GEM-Strategie benötigen Indiens wirtschaftlicher Erfolg ist zu einem zentralen Thema für institutionelle Anleger geworden, die langfristiges Wachstum anstreben. Traditionell setzen Anleger auf Strategien für globale Schwellenländer (Global Emerging Markets, GEM), um diese Chance zu nutzen. Wichtige Informationen:BeidiesemDokumenthandeltessichnichtumWerbematerial fürFinanzprodukte,undeswurdeausschließlich fürallgemeine Informationszweckeerstellt.Diehierin zum Ausdruck gebrachten Sichtweisen sind diejenigen desVerfassers und können sich im Lauf der Zeit ändern.Sofern keine anderweitigen Angaben gemacht werden,stammen sämtliche Informationen in diesem Dokument, die als zuverlässig und korrekt erachtet werden, von First Sentier Investors. | Bezugnahmen auf „wir“ oder „uns“ sind Bezugnahmen auf First Sentier Investors. |FirstSentier InvestorsempfiehltAnlegern,voreinerAnlageentscheidungeinenunabhängigenFinanz-undFachberaterzukonsultieren. |Herausgegeben imEWRvonFirstSentier Investors (Ireland) Limited,zugelassen und beaufsichtigt in Irland für die Entgegennahme und Übermittlung von Aufträgen von der Central Bank of Ireland (Registrierungsnr.C182306). Geschäftssitz: 70 Sir John Rogerson’s Quay,Dublin 2, Irland.Registernr.629188. 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FSSA Investment Managers ist ein eigenständiges Investment Team innerhalb von First Sentier Investors. Vinay Agarwal Portfoliomanager FSSA Investment Managers ANZEIGE FOTO: © FIRST SENTIER INVESTORS