Institutional Money, Ausgabe 2 | 2024

arbeitenden Gewerbe. Diese Gemengelage führt zu einem steigenden Inlandskonsum. Gut aufgestellt ist der Subkonti- nent auch im Hinblick auf Wettbewerbsvorteile bei Solar- energie. So sind die Investitionskosten von Solargroß- kraftwerken mit um die 600 US-Dollar je KWh sehr günstig und um zirka ein Viertel niedriger als in China und Deutschland, etwa halb so hoch wie in den USA und Brasilien und machen gar nur ein gutes Viertel dieser Kosten in Japan aus. Die erwerbsfähige Bevölke- rung wird 2031 um 91 Millionen Menschen höher als heute erwartet, in Europa und China wird sie im gleichen Zeitraum um 18 beziehungsweise 20 Millionen schrump- fen. Bis dahin rechnet etwa Morgan Stanley Research mit einer deutlich breiteren Mittelschicht, da die steigende Produktivität sich in höheren Einkommen niederschlägt und damit Chancen für konsumorientierte Unternehmen schafft, die von den steigenden Verbraucherausgaben profi- tieren. Was die staatlichen Reformen anbelangt, so hat die Regierung Modi in den letzten Jahren ein staatliches Tech- nologie-Ökosystem und damit ein„Tech-Stack“ geschaffen, das ein schnelleres und kostengünstigeres Wachstum ermög- licht. Dazu gehören unter anderem ein Unified Payments Interface (UPI), ein Echtzeitzahlungssystem, Digitalisierung in der Gesundheitsversorgung, ein offenes Netzwerk für E-Commerce (ONDC), das allen Händlern offensteht, eine digitale Plattform für Versicherungspolicen, die bargeldlose E-Maut-Einhebung, ein staatliches Portal für das öffentliche Beschaffungswesen, die digitale Ausstellung von Dokumen- ten und eine digitale Infrastruktur für Lehrer. Diese kosten- günstige offene Architektur ist interoperabel und skalierbar zur Bewältigung komplexer Aufgaben. Die meisten euro- päischen Staaten sehen hier im Vergleich – vielleicht mit Ausnahme von Estland – alt aus. Die staatliche digitale Zah- lungsinfrastruktur UPI verdrängt Barzahlungen, das Trans- aktionsvolumen steigt mit hohen Wachstumsraten. Dazu kommen positive Auswirkungen auf die Steuererhebung, die Kreditvergabe und Investitionen. Ein weiterer Pluspunkt ist die finanzielle Eingliederung, die an der wachsenden Zahl inländischer Aktienanleger via Mutual Funds (MF) manifest wird. Die systematischen Aktieninvestitionspläne (SIPs) sehen dabei regelmäßige monatliche Aktienkäufe vor. Diese steigen durch die höhe- ren Arbeitseinkommen, aber auch die zunehmende Aktien- kultur (siehe Grafik „Indien, ein Land der Aktiensparer“). Bei der finanziellen Teilhabe ist noch viel Luft nach oben. So sind erst etwas unter 30 Prozent der Bevölkerung versichert, und die Prämien befinden sich noch auf dem tiefen Niveau von einem Prozentpunkt des BIP. In den USA sind es im Vergleich 6,5 Prozent- und in China zwei Prozentpunkte. Eine wichtige Wachstumschance liegt im verarbeitenden Gewerbe, beflügelt durch Reformen. So lag der Produk- tionswert des verarbeitenden Gewerbes 2022 bei 447 Mil- Indien schaffte es nach der Erlangung der Unabhängigkeit lange nicht, wirtschaftlich zum Westen aufzuschließen. Das scheint sich nun langsam zu ändern. Indien, ein Land der Aktiensparer Zuletzt Wachstumsraten von 20 bis 40 Prozent bei Sparplänen Die Systematic Investment Plans (SIPs) bedeuten einen steten Strom von Kapitalzu- flüssen in den indischen Aktienmarkt. Deren Bedeutung nimmt aus zwei Gründen zu: einmal im Zuge der steigenden Einkommen und zum Zweiten infolge der stärker werdenden Aktienkultur. Quelle: CLSA, Jupiter Asset Management '19 2020 2021 2022 2023 '24 -20 % -10 % 0 % 10 % 20 % 30 % 40 % 50 % 0 25 50 75 100 125 150 175 200 Wachstum in Prozent im Vergleich zum Vorjahr Rollierender Drei-Monats- Durchschnitt in Mrd. INR SIP Kapitalflüsse in Prozent der inländischen MF- Aktien AuM TOP Der Fonds in Zahlen Jupiter Select India SICAV ISIN der USD-D-acc-Anteilsklasse (I) LU0946219929 Auflage der inst. USD-D-acc-Tranche 4. November 2014 Bloomberg ID JGFDUSA LX Minimuminvestment 500.000 US-Dollar Managementgebühr 0,75 Prozent p. a. Laufende Kosten 0,90 Prozent p. a. Ertragsverwendung Thesaurierend Fondsvolumen per 10. Mai 2024 645,12 Millionen US-Dollar N o . 2/2024 | institutional-money.com 161 TOP | PRODUKTE & STRATEGIEN FOTO: © GMF