Institutional Money, Ausgabe 2 | 2024

R eshoring, Friendshoring – über einen Mangel an Anglizismen kann man sich bei der Charakterisie- rung der weltweiten Neustrukturierung der Liefer- ketten nicht beklagen.Während der erste Terminus den all- gemeinen Trend beschreibt, volkswirtschaftlich und strate- gisch wichtige Güter aus möglichst nahe gelegenen Märkten zu importieren, arbeitet der zweite Begriff die geopolitische Komponente einer neuartigen ökonomisch gefärbten US- Sicherheitsdoktrin heraus. Diese Entwicklung ist langfristig und zeitigt enorme weltweite Auswirkungen – und das über alle wichtigen Assetklassen hinweg. Auf dem Institutional Money Kongress 2024 klang dieser Trend logischerweise ebenfalls in diversen Workshops und Vorträgen durch, wur- de aber ganz spezifisch von der Prudential-Tocher Eastspring Investments unter dem Titel „Global Emerging Markets Great Transition Strategy“ analysiert. Breit vorgetragene Strategie Demnach kann man den März 2018 als faktischen Beginn der Umsetzung dieser neuen Doktrin festmachen (siehe auch Schaubild „Kurze Geschichte einer Entfremdung“) .Damals führ- te der amtierende US-Präsident Donald Trump Sonderzölle auf Importe aus China ein. Das Datum sollte hingegen nur als grobe Richtschnur verstanden werden, da ja bereits Kurze Geschichte einer Entfremdung Der Aufstieg Chinas löst bei den USA ökonomische und sicherheitspolitische Bedenken aus. Während in den USA sowohl Republikaner als auch Demokraten die Gangart gegenüber China verschärfen, könnte sich angesichts der tiefgreifenden Verflechtungen eine tatsächliche Entkopplung von chinesischen Importen als schwierig erweisen, wie Skeptiker meinen. Auf der anderen Seite gibt es offensichtliche Trends, die Fortschritte bei der Umsetzung dieser Strategie aufzeigen. Quelle: Eigene Recherche., Eastspring Chinas globaler Anteil an strategischen Produkten 0 % 20 % 40 % 60 % 80 % 100 % Telecom equip EV batteries Solar panels iPhones März 2018 Trump verhängt Zölle gegen China Mai 2019 USA belegen Huawei mit Zuliefer- restriktionen August 2020 Trump erlässt eine Executive Order gegen Tik- tok & WeChat September 2020 US-Sanktionen gegen führende chinesische Halb- leiterhersteller Januar 2021 NYSE delistet 3 chinesische Telkos Juni 2021 NATO erklärt China zu einem Sicherheitsrisiko August 2022 US-House-Lea- der Nancy Pelosi besucht Taiwan Oktober 2022 Einschränkun- gen chinesischer Chip-Exporte Wahlkampf 2024 Biden forciert TikTok Ban; 100 % Strafzoll auf VRC-E-Autos Nearshoring, Friendshoring – Begriffe für die Neusortierung der globalen Liefer- ketten entlang der aktuellen geopolitischen Situation gibt es einige. Stellt sich die Frage: Tritt diese Neuordnung wirklich ein? Und wenn ja: Wer profitiert, wer verliert? Die große Neuordnung 118 N o . 2/2024 | institutional-money.com THEORIE & PRAXIS | Lieferkettenanpassung FOTO: © NATE SMALLWOOD | 2024 BLOOMBERG FINANCE LP » (…) unsere Strategie bezüglich China beruht darauf, dass wir in die Stärken unseres eigenen Landes investieren – unsere Wettbewerbsfähigkeit, unsere Innovationskraft, unsere Resilienz, unsere Demokratie – und unsere Anstrengungen mit unseren Verbündeten koordinieren zur Erreichung eines gemeinsamen Zwecks, eines gemeinsamen Ziels (…) . « Joe Biden, Präsident USA