Institutional Money, Ausgabe 1 | 2024

„N achranganleihen von Financials gehören aufgrund ihres attraktiven Risiko-Rendite-Mixes dauerhaft in jede Renten-Allokation“, sagt Martin Achter, Portfolio- manager des BayernInvest ESG Subordinated Bond-Fonds. Der Publikumsfonds, den Achter seit 2011 neben weiteren Spezialfonds in dieser Asset- klasse managt, investiert aus- gewogen in Euro-denominierte Tier-2- und AT1- Anleihen von Banken und Tier-2- und RT1- Anleihen von Versicherungen. Bei Morningstar ist der Fonds seit Jahren durchgängig mit vier Sternen bewertet. Bilanzkennzahlen von Financials auf historischen Bestwerten Europäische Großbanken konnten deutlich von der Zinswende profitieren und befinden sich bei wichtigen Bilanzkennzahlen wie Kapitalisierung, Assetqualität, Profitabilität und Liquidität auf historischen Bestwerten. Überregionale europäi- sche Versicherungen verfügen zudem über sehr komfortable Solvabilitätskennziffern. Attraktive Risikoaufschläge und hohe absolute Renditen „Je nach Laufzeit bis zum ersten Kündigungs- termin liegen die absoluten Renditen von AT1- Anleihen europäischer Emittenten mit guter Bonität aktuell in einer Spanne zwischen rund sechs und acht Prozent“, so Achter. „Unser Ziel ist ein möglichst hoher absoluter Return, der über der Performance des iBoxx Euro Financial Subordinated Index liegt.“ Die Opportunitäten der Anlageklasse und Ineffi- zienzen amMarkt nutzt Achter durch eine aktive Steuerung der Nachrang-Sektor-Allokation, der Emittenten-Selektion und der Cash-Quote sowie eine akribische Einzeltitelselektion unter Beach- tung der Re-Set-Kupons zum Kündigungszeit- punkt im Fall von Callable-Anleihen. UN Global Compact Die Integration und fortwährende Optimierung von ESG-Kriterien ist integraler Bestandteil des Investmentprozesses. So sind beispielsweise Emittenten ausgeschlossen, die gegen die zehn Prinzipien des UN Global Compact verstoßen, so- wie Unternehmen, die über einen bestimmten Schwellenwert hinaus in kontroverse Geschäfts- felder investieren. Zudem ist die CO 2 -Belastung bei Financial-Emittenten in der Regel um ein Vielfaches geringer als bei Emittenten aus dem Corporate- bzw. Industriebereich. Nachranganleihen als Renten-Turbo Die Zeit der Niedrigzinsen ist vorbei, und Renten sind für eine breite Anlegerschaft wieder interessant. Nachranganleihen von Banken und Versicherungen eröffnen attraktive Renditechancen in Verbindung mit guten fundamentalen Bilanzkenn- zahlen sowie einem hohen ESG-Score. Der BayernInvest ESG Subordinated Bond- Fonds bietet Zugang zu dieser spannenden Nische. PARTNER-PORTRÄT Fondsdaten BayernInvest ESG Subordinated Bond-Fonds WKN/ISIN: A0ETKV/DE000A0ETKV5 Durchschn. Rendite bis Fälligkeit: 5,91 % Durchschn. Kupon: 6,18 % Durchschn. Rating: BBB- SFDR-Klassifizierung: Artikel 8 Stand: 5. 2. 2024 Firmenporträt Als Asset Manager und deutscher ESG-Spezialist bietet die BayernInvest maßgeschneiderte Anlage- und Risikomanagementkonzepte, eine professio- nelle Fondsverwaltung sowie ein marktführendes Nachhaltigkeitsreporting. Über die Alternative-In- vestment-Plattform der BayernInvest Luxembourg S.A. werden auch komplexe Anlagestrategien im Bereich der alternativen Anlageklassen umgesetzt. Mit einem verwalteten Volumen von rund 90 Mil- liarden Euro (Stand: 31. 12. 2023) und als 100-pro- zentige Tochter der BayernLB ist die BayernInvest regional verwurzelt mit dem Blick auf das interna- tionale Marktgeschehen. Wir machen Nachhaltigkeit profitabel. Und Profitabilität nachhaltig. Zu Werbezwecken; allein verbindlich sind Verkaufsprospekt, wesentliche Anlegerinformationen, Geschäftsberichte, kostenfrei unter www.bayerninvest.de oder www.bayerninvest.lu ; keine Gewähr für Entwicklung der Länder, Märkte, Branchen, Renditen; Veränderungen können zu vollem Verlust des Investments führen; Performance nach BVI-Methode; ersetzt keine Rechts-/ Steuerberatung. Kontakt BayernInvest Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH Karlstraße 35 D-80333 München Tel.: +49/89/548 50-132 Fax: +49/89/548 50-444 E-Mail: relationship-management@bayerninvest.de Internet: bayerninvest.de Martin Achter Fondsmanager des BayernInvest ESG Subordinated Bond-Fonds BAYERNINVEST ESG SUBORDINATED BOND-FONDS ANZEIGE FOTOS: © BAYERNINVEST, THOMAS MØRKEBERG