Institutional Money, Ausgabe 1 | 2024

ländern (MSCI World EM, Gross) wiesen 2023 zwar leicht positive, aber dennoch deutlich niedrigere Renditen auf als die Aktien von entwickelten Ländern (MSCI World DC, Gross). Auch die Small und Mid Caps hatten im Jahr 2023 niedrigere Renditen als die Large Caps. Zinsrückgang sorgte für positive CHF-Anleihen Das Zinsrisiko hatte für das Anlageresultat auch 2023 eine hohe Bedeutung – ebenso wie schon im Jahr 2022. „Die Schwankungen der kurz- und langfristigen Zinsen haben in 2023 konnten Schweizer Investoren in ihrer Heimatwährung eine Performance zwischen 5,9 und 7,3 Prozent einfahren, je nach Anlagestrategie. Damit ließ sich zumindest ein Teil der Vorjahresverluste kompensieren. Aktienlastige Strategien wiesen im Jahr 2023 tendenziell die höchsten Renditen auf. Ergebnisse verschiedener Strategien Die Renditen der unterschiedlichen Strategien zeigen, dass im Jahr 2023 ein höherer Aktienanteil generell zu höheren Renditen geführt hat. Anlagestrategie Kategorie Marktindex A B C D E F Obligationen CHF SBI AAA – BBB TR 45,0 % 40,0 % 30,0 % 22,5 % 15,0 % 12,5 % Obligationen FW (h) Bloomberg GA (h) 30,0 % 22,5 % 20,0 % 15,0 % 10,0 % 7,5 % Aktien Schweiz SPI Index 5,0 % 7,5 % 10,0 % 12,5 % 15,0 % 15,0 % Aktien Welt MSCI World DC (Gross) 10,0 % 15,0 % 20,0 % 25,0 % 30,0 % 35,0 % Immobilien Schweiz KGAST Immo-Index 10,0 % 15,0 % 20,0 % 25,0 % 30,0 % 30,0 % Summe 100,0 % 100,0 % 100,0 % 100,0 % 100,0 % 100,0 % Jahresrendite 2023 5,9 % 6,3 % 6,4 % 6,6 % 6,9 % 7,3 % Rendite über 5 Jahre (p. a.) 1,1 % 2,1 % 3,1 % 4,2 % 5,2 % 5,7 % Rendite über 10 Jahre (p. a.) 2,0 % 2,7 % 3,5 % 4,3 % 5,1 % 5,5 % Im Quervergleich weist Strategie A (15 % Aktien und 10 % Immobilien Schweiz) mit +5,9 Prozent die niedrigste und Strategie F (50 % Aktien und 30 % Immobilien Schweiz) mit +7,3 Prozent die höchste Rendite für das Anlagejahr 2023 aus. Eine längerfristige Betrachtung der Performance führt zu einem ähnlichen Fazit. So beträgt die annualisierte Rendite über die letzten fünf Jahre je nach Strategie +1,1 bis +5,7 Prozent und über die letzten zehn Jahre +2,0 bis +5,5 Prozent. Quelle: Bloomberg, Berechnungen: PPCmetrics N o . 1/2024 | institutional-money.com 205 PPCmetrics-Umfrage | PRODUKTE & STRATEGIEN FOTO: © DEBALINA | STOCK.ADOBE.COM