Institutional Money, Ausgabe 1 | 2024

D ie US-Bankenkrise aus dem letzten Frühjahr ist kaum in Vergessenheit geraten, da droht weiteres Ungemach am Horizont. Erste Meldungen von Bankhäusern in den Vereinigten Staaten lassen erahnen, dass die kommenden Monate hohe Immobilienrisiken für Ban- ken mit sich bringen könnten. Zuletzt musste New York Community Bancorp hohe Rückstellungen für Ausfälle im Gewerbeimmobilienbereich verkünden. Dieser Bereich kämpft nicht nur in den USA mit kräftigem Gegenwind. Insbesondere Bürogebäude leiden im Zuge des Homeoffice- Trends mit Leerständen, geringerer Nachfrage und Preis- druck auf Mieten – eine gefährliche Spirale gerade vor dem Hintergrund hoher Zinsen für Investoren und letztlich kreditgebende Banken. Hinzu kommt, dass gerade in den kommenden Monaten extrem hohe Kreditfälligkeiten anste- hen. Kaum besser sieht es in Deutschland bei Immobilien im Bereich Einzelhandel aus. Der Sektor geriet nicht zuletzt durch die Signa-Pleite zunehmend unter Druck, und Inves- toren fragen sich, wie hoch die Risiken für westliche Geld- häuser tatsächlich sind. Und imWohnungsbau? Dort hat das Geschäftsklima laut den jüngsten Daten des Münchner ifo-Instituts gerade einen neuen Tiefststand erreicht. Im Februar ist der Wert auf minus 61,9 Punkte gefallen, nach minus 60,7 im Januar. Mehr als jedes zweite Bauunternehmen ist mit der aktuellen Lage unzufrieden. Auch die Erwartungen sind im Keller. Alexander Föhre, Leiter Immobilien Berlin bei M.M.Warburg & CO: „Dass der Immobiliensektor insgesamt gerade alles andere als eine einfache Zeit durchmacht, dürfte niemandem verborgen geblieben sein.“ Dr. Michael Schwalba, Leiter Private Markets, und Alexander Föhre , Leiter Immo- bilien Berlin bei M.M.Warburg & CO, über die Gründe, in einem bereits überbesetzt wirkenden Sektor wie Private Debt zu starten. Und auch noch mit Immobilien. » Wir sind bewusst mit einem Testballon gestartet « 182 N o . 1/2024 | institutional-money.com PRODUKTE & STRATEGIEN | Dr. Michael Schwalba & Alexander Föhre | M.M.Warburg & CO FOTO: © CORNELIS GOLLHARDT Eine gefährliche Spirale vor dem Hintergrund hoher Zinsen – für Investo- ren wie auch kredit- gebende Banken.