Institutional Money, Ausgabe 1 | 2024

Dabei kommt eine ESG-Scorecard zum Einsatz, die auf Basis der Matrix des Sustainability Accounting Standards Board (SASB) zusammengestellt wird. Die ESG-Praxis fließt anhand von Kenngrößen im Vergleich zu Peers, der Branche und der eigenen Vergangenheit in die Be- trachtung ein. Die qualitative Beurteilung umfasst die Einschätzung der Risikofaktoren und Chancen, die Managementvergütung, globale Normen, die Gover- nance, die CO 2 -Intensität und das Übergangsrisiko zu einer kohlenstoffarmen Zukunft. Das Kondensat aus diesen Daten kann dann die Grundlage für Engagement und das Proxy Voting (Stimmrechtsvertretung) darstellen. Strong Conviction Dem Fokus auf die besten Ideen trägt man dadurch Rech- nung, dass sich im Einklang mit der High-Conviction-Über- legung nur 30 gleichgewichtete Aktien im Fonds befinden. Ein hoher Active Share von 80 Prozent ist dadurch vorpro- grammiert. Einige wenige Einschränkungen der Freiheits- grade gibt es aber: So ist die Übergewichtung eines einzel- nen Sektors auf maximal 30 Prozent limitiert, und der Gleichgewichtungsansatz wird durch Rebalancing umge- setzt. Die Handlungsweise des Managements ist viel mehr benchmarkagnostisch als benchmarkgetrieben. Neben der Beobachtung der Einzelrisiken der Aktien im Portfolio wird viel Wert auf Risikoanalysen auf Fondsebene gelegt, um Klumpenrisiken zu vermeiden. Attributions- und Stilanaly- sen sind eine Selbstverständlichkeit. Sieht man sich die aktuelle Sektorallokation an, die aus der Aktienselektion resultiert, ist IT mit 49,5 Prozent am stärksten vertreten, gefolgt von Finanz- und Gesundheitswer- ten mit 12,8 respektive 10,8 Prozent. Auf den Plätzen vier und fünf folgen Kommunikationsdienstleistungen mit neun Prozent und diskretionärer Konsummit 7,6 Prozent.Gerade noch im Rahmen befindet sich die Übergewichtung des IT- Sektors, die immerhin 27 Prozent ausmacht. Da die beiden Fondsmanager Matthew Page und Dr. Ian Mortimer ent- lang der zuvor identifizierten säkularen Wachstumstrends mit ruhiger Hand investieren und erst nach gründlicher Prüfung des Investment Case Position beziehen, ist der Port- folioumschlag entsprechend gering: Die durchschnittliche Haltedauer liegt bei drei bis fünf Jahren. Lange Historie Die Global-Innovations-Strategie wird im Übrigen bereits seit ungefähr 20 Jahren und somit zehn Jahre länger verfolgt, als es den Fonds selbst gibt. Page und Mortimer managen die Strategie gemeinsam schon seit 2009 in anderen Gefä- Seit mehr als zwei Jahrzehnten investiert das Management des Guinness Global Innovators Fund in die „richtigen“ Technologietitel in den Branchen IT, Health und Finance. Kombinierte Fondsmanagerleistung Total-Return-Vergleich des Managerduos Page und Mortimer seit deren Start Kombinierter Track Record in Euro der institutionellen Tranchen des US Mutual Fund Guinness Atkinson Global Innova- tors Fund bis 31. 10. 2024 sowie des Guinness Global Innovators Fund ab diesem Zeitpunkt. Gesamter Untersuchungszeitraum: 31. 12. 2009 bis 31. 12. 2023. Quelle: FE Fundinfo, Guinness Global Investors 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2022 2024 0 % 100 % 200 % 300 % 400 % 500 % 600 % MSCI World Index (EUR) Guinness Global Innovators (EUR) Performance 604 % 359 % TOP Überzeugende Strategieperformance Der kombinierte Track Record liegt fast durchgängig im Topquartil. KUMULIERTE GESAMTRENDITE IN EURO ZUM 31.12.2023 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre 10 Jahre* 15 Jahre* 20 Jahre* Launch* Guinness Global Innovators Strategy 35,22 32,55 130,55 255,46 892,2 776,2 890,86 MSCI World Index 19,60 36,72 89,02 184,72 478,3 411,6 487,05 IA Global sector average 15,37 21,82 71,69 132,20 364,0 303,2 370,73 IA Global sector ranking 12/540 140/470 4/395 4/239 1/158 2/95 8/97 IA Global sector quartile 1 2 1 1 1 1 1 Die Guinness-Strategie betreffend globale Innovatorenfirmen hat sich auf der Lang-, Mittel- und Kurzstrecke gleichermaßen erfolgreich geschlagen. Das globale Universum hat sich in den letzten gut 20 Jahren mehr als verfünffacht. Quelle: Guinness Global Investors N o . 1/2024 | institutional-money.com 177 TOP | PRODUKTE & STRATEGIEN FOTO: © FOX AVE DESIGNS | STOCK.ADOBE.COM | MIT KI GENERIERT