Institutional Money, Ausgabe 1 | 2024

B eitritte zu diversen Allianzen zur Rettung des Plane- ten sind zwar gut für das Image börsennotierter Un- ternehmen, doch Initiativen für nachhaltiges Inves- tieren garantieren per se noch keine nachhaltigere Vermö- gensallokation unter den Mitgliedern. Denn die faktische Umsetzung ist steinig. Immer wieder moniert die Politik, dass es zu lange dauert, bis institutionelle Gelder ihren Weg tatsächlich in nachhaltige Projekte finden. Jan Anton van Zanten, SDG-Stratege bei Robeco und für die Integration der SDGs in Anlagestrategien verantwortlich, und sein Kol- lege Bruno Rein machten sich daran zu untersuchen, wel- che Einflussfaktoren dafür verantwortlich sind, dass institu- tionelle Investoren verstärkt nachhaltig investieren. Nicht unumstritten Zwar hat sich viel getan in puncto „Sustainable Investing“. So sind etwa die Zuflüsse in nachhaltige Investmentfonds in den letzten Jahren rekordverdächtig, wie Bloomberg News vermeldete. Schätzungen zufolge sind inzwischen bis zu 36 Prozent des weltweiten Vermögens mit einer Art von Nachhaltigkeitsintegration investiert. Dies hielt die „Global Sustainable Investment Alliance“ bereits 2021 in ihrem Report fest. Und obwohl in Teilen der Vereinigten Staaten, konkret in den republikanisch geführten Bundesstaaten, eine politische Gegenreaktion in Bezug auf nachhaltige Investi- tionen zu beobachten ist, ergab eine Umfrage von Robeco letztes Jahr, dass 85 Prozent der Investoren glauben, dass Nachhaltigkeit im Allgemeinen und der Klimawandel im Besonderen für ihre Anlagepolitik in den kommenden zwei Jahren wichtig sein werden. Dies ist dem Paper „Robeco 2023 Global Climate Survey: Keeping the Faith“ zu entneh- men. Verschiedene Studienautoren erachten es für zwingend notwendig, dass nachhaltiges Investieren Teil des Main- streams ist, weil nur so der Übergang zu einer nachhaltige- ren Gesellschaft unterstützt werden kann. Eine Möglichkeit, wie dies erreicht werden kann, ist die Umlenkung von Finanzmitteln weg von nicht nachhaltigen und hin zu nach- haltigen Unternehmen in der Asset Allocation. Zu nennen sind hier „Get Real! Individuals Prefer More Sustainable Investments“ von Rob Bauer, Tobias Ruof und Paul Smeets von 2021 und „Sustainable Development and Financial Markets: Old Paths and New Avenues“ von Timo Busch, Rob Bauer und Marc Orlitzky von 2016. Wenn dies auf breiter Ebene geschehe, könnten nachhaltige Unternehmen besseren und nicht nachhaltige Unternehmen schlechteren Eine aktuelle Studie von Robeco zeigt, dass Initiativen für nachhaltiges Investieren zwar ein wichtiges Signal sind, aber allein nicht ausreichen, um Finanzströme in nachhaltige Unternehmen zu lenken. Anreize gesucht Woher Investoren in (nicht) nachhaltige Firmen stammen US-Institutionelle investieren mehr in nicht nachhaltige Firmen. Die Säulen illustrieren den Besitzanteil von (nicht) nachhaltigen Unternehmen, dividiert durch die Marktkapitalisierung aller Unternehmen in jeder Stichprobe. Investo- ren aus Europa, Ostasien und dem Vereinigten Königreich legen einen größeren Anteil ihres Vermögens in nachhaltige Unternehmen (blau) als in nicht nachhaltige Unterneh- men (rot) an. Investoren aus den USA, Süd-/Südostasien sowie Ozeanien hingegen stellen mehr Mittel für nicht nachhaltige Unternehmen bereit. Definition von (nicht) nachhalti- gen Unternehmen gemäß Autoren. Quelle: Studie 0 % 5 % 10 % 15 % 20 % 25 % 30 % 35 % Nahost n = 23 Ozeanien n = 41 Süd- amerika n = 75 Süd- und Südostasien n = 104 Ostasien n = 242 Europa (ex-UK) n = 375 Vereinigtes Königreich n = 161 Vereinigte Staaten n = 645 Nicht nachhaltige Unternehmen Nachhaltige Unternehmen 37,2 % 1,9 % 35,4 % 3,2 % 1,2 % 4,5 % 1,1 % 1,9 % 1,8 % 0,2 % 0,4 % 0,0 % 0,6 % 0,2 % 0,1 % 0,1 % 112 N o . 1/2024 | institutional-money.com THEORIE & PRAXIS | Nachhaltigkeits-Einflussfaktoren FOTO: © ROBECO » Sustainable-Investment-Initiativen haben wenig Einfluss darauf, wie Unterzeichner konkret in (nicht) nachhaltige Firmen investieren. « Jan Anton van Zanten, Director und SDG-Stratege bei Robeco in Rotterdam